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《大行报告》花旗升永达汽车(03669.HK)目标价至7.4元 评级「买入」

花旗发表研究报告，将永达汽车(03669.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.36百万; 比率 7.414% 目标价由6元升至7.4元，维持「买入」投资评级。报告预期市场将会对永达进行估值重评，共同把永达2019至2020年的盈利增长预测上调，主要是由于去年第四季的下行风险有限，预期2018年永达纯利最少达12亿元人民币，并已见底；另料宝马汽车在2019年的表现跑赢大市，而公司是宝马在内地最大经销商；根据花旗渠道调查，随着行业销售复苏，料X3 SUV车款今年销售达12万辆，永达今明两年盈利料同比增长分别38%及24%。

就永达今年首季催化剂而言，花旗称，宝马理应会就今年首季的新车销售，向永达额外增发2个百分点的奖金等原因所致。另该行亦预期永达截至今年3月底止的汽车金融短期融资成本，将会由现时的6.5%降至介乎5%至5.5%，为永达扩大汽车金融业务及扩大杠杆提供空间。

整体而言，该行估计集团2019至2020年将会分别录得2.6%及2.9%的净利润率，2018至2020年整体融资成本(相对纯利)分别稳定维持在53%、52%及55%。(jc/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-02-25 16:25。)阿思达克财经新闻

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