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《大行报告》野村降北京汽车(01958.HK)评级至「中性」 目标价下调至5.2元

野村发表报告表示，降北京汽车(01958.HK) +0.100 (+1.908%) 沽空 $5.95百万; 比率 12.826% 2018至2020年每股盈利预期33-38%，以反映盈利预测较低，包括北京奔驰。其出售亏损品牌威旺至母公司都未能够满足投资者要求，因其北京现化仍未有转盈的策略，而且北京奔驰的产品周期已于去年达顶峰，预期公司今年营运运会转持平，决定将北京汽车目标价由11.5元降至5.2元，此相当综合市盈率6倍，评级由「买入」降至「中性」。

该行指，北京奔驰相估可以维持市占率，惟今年未有新的受瞩目新品出场，扩张经销商网络亦已成熟，预期今年因销售减慢令价格竞争加强，降2019-20年销售3%，毛利率2个百分点，盈利展望持平，目时对奔驰经销商中升(00881.HK) +0.520 (+2.921%) 沽空 $1.25千万; 比率 23.355% 亦维持审慎的预期。

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至于北京汽车旗下北京现代，虽然去年的基数较低，但仍需面对来自日本和中国品牌的竞争，相信需重新设计以针对中国消费者品味；而北汽自家品牌，则持续录销售下跌，因其品牌的认授性和市场定位都较差，相信出售威量后可有改善，但仍未见转盈策略。(ic/w)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-02-20 16:25。)阿思达克财经新闻

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