瑞信发表报告指，旭辉(00884.HK) +0.200 (+3.263%) 沽空 $8.61百万; 比率 4.566% 首席财务官游思嘉在工作坊上，分享了其对今年房地产发展商再融资环境的看法。

该行表示，虽然在岸/离岸借贷成本应会保持上升趋势，但游思嘉相信在再融资额度方面对大型发展商的影响有限。此外，虽然受到监管机构的严格监管，但在2017年第四季，离岸融资配额管制有所放松，而在岸私人债券市场亦选择性地向大型发展商开放。游思嘉预计当局在去杠杆化的情况下会更为谨慎。

另一方面，据游氏所言，尽管在岸/离岸债券市场的融资成本上升了150至200基点，但仍较2011年的高位低约200个基点。而影子银行的融资成本则已回升至双位数的水平，游思嘉预期会对小型发展商影响较大。

瑞信重申对内房股「增持」，相信发展商会加快销售步伐以促进规模扩张。该行认为，更强劲的销售势头将推动内房进一步重新评级，行业首选为中国海外(00688.HK) -0.450 (-1.523%) 沽空 $2.13亿; 比率 26.907% 、世房(00813.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.36百万; 比率 6.976% 、远洋集团(03377.HK) +0.040 (+0.635%) 沽空 $2.78百万; 比率 2.502% 及龙湖(00960.HK) -0.200 (-0.855%) 沽空 $4.65百万; 比率 3.885% ，评级均为「跑赢大市」。目标价分别31.1元、21.5元、6.7元及24.8元。(ek/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-01-12 16:25。)

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