花旗发表报告称，今年上半年内地深化医药改革，预计将成日后药物价格的稳定器，而旧有投资主题如通用认证及医药两票制等仍然继续实行，故认为行业在不同类别上整合，将有利于大型药企继续增加市场份额。

该行在制药方面首选中生制药(01177)；分销方面首选国药(01099)；生物科技方面首选三生制药(01530)；传统中药方面则首选天士力(600535)；医疗健康服务则首选华润凤凰医疗(01515)；而小型股则首选李氏大药厂(00950)。

该行预期在医药及生物科技方面，中生制药上半年盈利将符预期，主要因为纳入国家报销药物目录后其肿瘤科药物销量扩张，而其肝炎药物“Tenofovir”及抗癌新药“Anlotinib”增长也在正轨上。花旗预计三生制药上半年盈利将胜预期，主要受惠于“益赛普”(YSP)及“特比澳”(TPIAO)销售强劲，而绿叶制药(02186)受惠于“Lipusu”销售稳健业绩也预计可胜预期。

此外，该行预计恒瑞医药(600276)、石药(01093)、复旦张江(01349)及复星医药(02196)今年上半年业绩均可符合预期，而李氏大药厂受惠于自家品牌表现复苏，上半年收入将可胜预期。

而在分销方面，该行预期药物分销商今年首季表现或较疲弱，但受惠于行业五月尾开始复苏预期大型分销商次季表现强劲，预计国药次季表现将胜预期，而上海医药(02607)受惠于分销改善及稳健生产，次季盈利则符合预期，而康哲药业(00867)盈利则预计符预期。