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《大行报告》花旗降统一(00220.HK)目标价至8.77元 评级「买入」

花旗发表研究报告，引述统一企业中国(00220.HK) -0.040 (-0.556%) 沽空 $4.84百万; 比率 20.913% 管理层称，未来三至五年，争取每年销售增长约6%，并预期纯利增长将快于收入增幅。管理层料其主动渠道去库存大致完成，对其销售组合及毛利扩张有信心。该行料统一在盈利可见度上，较同业康师傅(00322.HK) +0.280 (+2.215%) 沽空 $4.04百万; 比率 15.835% 为佳。

报告引述管理层称，留意到内地饮品行业「市场情绪疲弱」，首季打折幅度进取。由于集团的渠道库存水平健康，虽然同业提供进取折扣，但料对统一影响有限。反之，花旗料同业康师傅上半年饮品业务承受较大压力，由于其渠道库存水平高企。

花旗下修统一销售预测4%，并料有效税率温和上升，下调其今明两年纯利预测分别9%及10%，予其「买入」评级，以现金流折现率计，目标价由10.1元降至8.77元；另该行偏好统一多于康师傅，予后者「沽售」评级。(da/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-04-11 12:25。)阿思达克财经新闻

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