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《大行报告》大和下调北控(00392.HK)目标价至47.5元 评级「跑赢大市」

大和发表研究报告，相信北京控股(00392.HK) -0.550 (-1.300%) 沽空 $6.09百万; 比率 12.092% 的进一步政策风险远不及纯城市燃气分销商，主因集团已下调分销气价每立方米8分人民币，亦没有城市住宅接驳费用，而且估计集团今年由非天然气业务获得的应占利润可达40%以上。

该行认为，由于估计国家发改委及地方定价部门，将就接驳费及分销气价(上限为7%的资产回报率)设定价格上限，预期今年第二季及第三季中国天然气分销行业的政策不明朗度增加。另一方面，虽然目前没有最新消息关于北控旗下陕京管道，会否被纳入将成立的国家管道公司，但相信陕京管道分拆或基于预测市帐率1倍至1.2倍进行，不会导致集团估值进一步向下重评。

由于北京在5月开始下调天然气分销价，大和下调北控今明两年每股盈利预测4%至7%，股份目标价则由47.7元轻微下调至47.5元，评级维持「跑赢大市」。(ek/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-04-18 16:25。)阿思达克财经新闻

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