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《大行报告》美银美林首予融创「买入」评级 下调碧桂园及万科评级

美银美林发表研究报告，指虽然内地紧缩政策对上市内房商3月销售造成部分影响，但该行认为中美贸易纠纷将令中国暂停进一步收紧货币政治，以保持平稳增长。因此，该行认为投资者对内房板块情绪将好转，不过维持板块内公司个别发展的看法，因为现行收紧措施仍然生效。

该行预期3月全国销售将疲弱，但4月初销售似乎轻微复苏，该行偏好合约销售额于1,000至4,000亿元人民币范围的发展商，如融创(01918.HK) -0.100 (-0.287%) 沽空 $1.28千万; 比率 2.889% 及世房(00813.HK) -0.750 (-3.348%) 沽空 $99.40万; 比率 0.879% ，因为与最大的发展商相比，仍有增长空间。大型发展商当中，该行首选中海外(00688.HK) -0.550 (-1.982%) 沽空 $8.97百万; 比率 6.313% 、润地(01109.HK) -0.500 (-1.672%) 沽空 $3.12千万; 比率 14.444% 及融创；中小型发展商中首选世房及雅居乐(03383.HK) +0.200 (+1.195%) 沽空 $1.65百万; 比率 2.676% 。

美银美林首予融创「买入」评级，目标价47元，并指其目标于2020年达到8,000亿元人民币合约销售，有极大增长空间，并于一、二线城市有充足土储。该行将碧桂园(02007.HK) -0.140 (-0.836%) 沽空 $3.86千万; 比率 17.557% 评级由「中性」降至「跑输大市」，目标价由17.3元增至17.5元，并认为公司增长空间有限；此外，该行将万科(02202.HK) -0.150 (-0.430%) 沽空 $3.51百万; 比率 2.206% 评级由「买入」降至「中性」，目标价由40元降至38.5元，并指公司新业务距离获得重大盈利仍然需时。(ac/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-04-12 12:25。)

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