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《大行报告》摩通下调德昌(00179.HK)目标价至34元 反映较低毛利

摩根大通发表报告，指德昌电机(00179.HK) -0.100 (-0.391%) 沽空 $2.45百万; 比率 8.906% 全年销售增长符预期，纯利则按年升10%至2.64亿美元，分别较该行及市场预期低出12%和6%。鉴于成本上涨拖累毛利，该行下调德昌目标价由40元至34元，评级「增持」。

该行引述公司管理层指，因材料成本上涨，公司盈利受压，部分成本或于2019财年转嫁至产品加价上。此外，公司将续有较大的资本支出(2018财年资本支出占销售额9.4%，料2019财年占比相若)，用于增加产能应对需求增长，及增加于自动化系统投资，以管控人力成本增长。(lf/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-05-17 16:25。)

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