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《大行报告》美银美林下调金沙中国(01928.HK)EBITDA预测 目标价降至40.3元

美银美林发表研究报告，指金沙中国(01928.HK) -0.700 (-2.038%) 沽空 $9.49千万; 比率 20.508% 是于上次下行周期中，濠赌股中防守力最强的股份，当时其股价跌68%，但已较同业优胜约8%，主因其受股息率较高、有效的成本控制，及其中场的业务表现好，相信公司会继续在是次的下行周期跑赢同业，因其自由现金流高，以可预测的派息政策。

该行指，下调股份2018-19年EBITDA预期分别1%及3%，以反映下调了今明两年的赌收预测，降金沙目标价19%至40.3元，但认为其估值吸引，重申「买入」评级。

该行又指，以基本情境预期(料赌收仅上升2%)下，料金沙明年的贵宾厅业务收入按年跌9%，不过中场收入升4%，料EBITDA仍可升4%；而在最差的情境预期(料贵宾厅业务倒退20%、中场表现持平)下，金沙的EBITFA跌6%。

该行同时预期第三季金沙的经调整EBITDA为7.82亿美元，按年升20%或按季升4%，相信金沙于暑假期间市占率增加，认为金沙的酒店客房数目最多，最能受惠旅客上升。(ic/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-10-12 16:25。)

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