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《大行报告》瑞信料中国太平(00966.HK)上半年新业务价值胜同业 维持「跑赢大市」评级

瑞信发表报告指，中国太平(00966.HK) +0.900 (+3.462%) 沽空 $3.00千万; 比率 7.341% 发盈喜预期今年上半年纯利将按年增长约120%至52亿元，较该行预期超出38%。增长主因准备金释放及去年同期的比较基数较低。瑞信维持对集团的「跑赢大市」评级及目标价37元。

新业务价值方面，该行表示，去年上半年的比较基数较高(以实际汇率计升63%)，料中国太平今年上半年的新业务价值，以固定汇率计将有高单位数的按年下跌，不过表现仍属优于有上市同业的平均数。此外，集团最坏时期亦已过去，业务表现在第二季出现转捩点，总人寿保费料可有按季改善，录23%增长。

瑞信又指，中国太平现价约等于0.6倍一年预测股价对内涵价值比率(P/EV)，低于三年平均的0.62倍。即使在熊市情景下，新业务价值没有增长、A股下跌15%及人民币兑港元贬值2.5%，集团料仍可录双位数的内涵价值增长，风险回报具吸引力。(ek/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-07-20 16:25。)

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