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《大行报告》野村下调周生生(00116.HK)目标价至14.8元 评级「买入」

野村发表研究报告，下调周生生(00116.HK) +0.040 (+0.328%) 目标价，由19.6元降至14.8元，维持「买入」评级。该行削减周生生今明两年盈利预测7%及10%，以反映毛利率扩张遭因中国业务扩张带来的租务成本上升所抵销。

报告指，公司去年纯利大致符合预期，核心盈利增长则按年升29%，中国及香港同店销售增长分别为3%及18%，意味去年下半年分别为4%及14%，跑赢同业六福(00590.HK) +0.600 (+2.268%) 沽空 $37.81万; 比率 2.941% 及周大福(01929.HK) +0.180 (+2.267%) 沽空 $7.64万; 比率 0.409% 。管理层预期今年同店销售增长较去年第四季复苏，香港分店料录中至高单位数增长，内地分店则料录中位数增长，该行预期今年中国及香港同店销售增长将分为5%及7%。

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该行又认为，金价自去年8月低位反弹，料有助公司扩大毛利率，香港宝石首饰(Gem-set)销售增长，及旗下较高毛利率的时尚品牌Mintygreen产生规模效应，公司毛利率在今年有上望空间。(fc/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-04-01 12:25。)阿思达克财经新闻

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