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《大行报告》大摩维持腾讯(00700.HK)「增持」评级 目标价508元

摩根士丹利报告指出，腾讯(00700.HK) +1.800 (+0.442%) 沽空 $14.53亿; 比率 14.391% 与游戏开发商Bluehole及Epic关系密切，其游戏定位良好，在内地可捕捉发展机会。然而，由于旗下《绝地求生》(PUBG)游戏开发商是来自南韩Bluehole，因中韩关系紧张，该游戏迟迟未能获得内地监管机构的审批，导致吸金进程受阻。

该行预期，集团第二季游戏收入偏软，不过，由于腾讯用户群庞大，只要游戏商业化启动，潜在收入具持续性。该行估计，第二季游戏收入按年升37%，按季升5%至773亿元人民币，料当季非通用会计准则经营利润率32%(首季为34%)。该行下调2018年销售预测1%至3,350亿元人民币，意味按年升41%。

该行料第二季手机游戏收入按年升30%，低于预期的42%，因PUBG延迟商业化，及用户对在去年底推出的《QQ飞车》手游热情已逐步冷却。不过，相信随着PUBG商业化启动，及《堡垒之夜》(Fortnite)即将推出，料下半年增长将加快。该行维持腾讯「增持」评级，目标价508元。

大摩指，由于去年次季高基数效应，料个人电脑游戏销售按年跌7%，惟可被其他业务(如支付及金融业务)强劲表现所抵销。(ka/a)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-05-23 16:25。)

阿思达克财经新闻

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