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《大行报告》大摩降呷哺呷哺(00520.HK)目标价至15元 评级「增持」

摩根士丹利发表研究报告，指呷哺呷哺(00520.HK) +0.280 (+2.303%) 沽空 $1.53千万; 比率 15.561% 在竞争加剧及消费趋疲弱情况下，积极扩张店铺和市占率，料长远而言，同店销售增长仅2%至3%，并料公司将受惠于规模效益和营运杠杆。

该行指，公司股价今年以来调整23%，跑输同期恒指5%跌幅，相信已大致反映短期不明朗因素，包括同店销售放慢、原材料及员工成本增加。大摩指，眼光已放在今年以后，等待观察2019年起持续盈利增长。

大摩降呷哺呷哺2018至2020年纯测介乎10%至12%，以反映今年同店销售增长指引下调，员工成本上升致经营利润率受压，惟部分受分店增长加快至销售上升所抵销。目标价由18元降至15元，相当于明年预测市盈率21倍，评级「增持」。(ic/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-08-29 16:25。)

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