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《大行报告》大摩引述蒙牛(02319.HK)料今年销售增长逾一成 毛利扩张

摩根士丹利报告，引述蒙牛(02319.HK) +1.300 (+4.797%) 沽空 $4.57千万; 比率 12.446% 管理层维持今年销售增长逾一成的指引，高于同业。按分类划分，料奶粉销售增20%，雪糕增长可高于平均水平，牛奶饮品亦见稳健增长。该行给予蒙牛目标价32元，评级「增持」。

该行引述集团预期今年毛利率扩张，主因增值税降至16%，产品结构改善，抵销原材料价格增幅。管理层估计，原奶价格今年下半年温和上升。

集团又估计，今年经营利润率持平在5.6%，明年将有0.5个百分点扩张。集团承诺将重新投放资源于品牌建立及销售渠道，包括与世界杯相关的市场推广活动。

该行指，雅士利(01230.HK) +0.030 (+1.630%) 沽空 $2.78万; 比率 2.245% 可透过扩展渠道覆盖及产品定位改善表现，有信心今年可达收支平衡。(ka/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-05-31 12:25。)

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