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《大行报告》美银美林下调中燃(00384.HK)目标价至17.8元 评级「跑输大市」

美银美林发表研究报告，指中国燃气(00384.HK) +0.350 (+1.338%) 沽空 $1.08亿; 比率 28.302% 上半财年经常性每股盈利按年升13.7%，相当于该行及市场预期的55%及48%，反映天然气销量按年增长33%，新住户接驳按年升18%，部分被天然气接驳及增值服务毛利率按年跌7个百分点所抵销。

该行指，由于渗透率已高达58%，加上物业市场放缓，公司指引市区新接驳量将持续下跌。该行指，计及2019至2022财年天然气销量下跌、接驳费毛利于2019年及之后下跌等因素后，将中燃2019至2021财年每股盈利预测分别上调7.5%、下调7.5%及上调0.6%。以现金流折现率计，目标价由18元降至17.8元，重申「跑输大市」评级，并预期公司资本回报率将由2018财年的16%降至2022年的10%。(ac/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-11-28 16:25。)

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