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《大行报告》野村降敏实集团(00425.HK)评级至「减持」 目标价下调至24.8元

野村报告指出，下调敏实集团(00425.HK) -1.300 (-4.594%) 沽空 $2.89千万; 比率 44.032% 2018及2019年平均盈测15%，目标价由31.1元下调至24.8元，投资评级由「中性」降至「减持」。该行对敏实2018至2020年各年收入增长预测下修至10%、12%及16%(原预期为16%、18%及20%)，反映内地汽车去年末季销售疲弱，这将令国内收入增长大跌至低单位数，甚至按年持平，明显低于2018年首九个月所录中双位数增长。

该行指，虽然海外铝产品强劲的销售，可抵销部分负面因素，惟国内经营杠杆或会拖累毛利率跌至33%以下，这符合市场原预期。

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踏入2019上半年，该行认为，集团利润复苏机会较微，因负面因素仍然存在，其中包括对其高利润但老化的铝产品施加定价压力，ACC(自适应巡航控制系统)和用于电动车的铝电池组合等产品处于初期阶段，利用率较低，以及相机模块的需求急降。不过，该行注意到，集团唯一利好因素是新业务收益强劲，预计将自2020年开始变现。(ka/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-01-16 16:25。)阿思达克财经新闻

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