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《大行报告》瑞银：重农行(03618.HK)及兴业银行持企业债比例较多 易受违约影响

瑞银发表研究报告，指本年至今内地已有24宗企业债务违约，2013年起计共有180宗，当中88%由于私人或外资公司流动性不足。惟相对已发展市场平均2%至3%的违约率，内地去年违约率仅为0.21%的低水平，但该行预计未来将会升至正常水平，未来三年近45%总值6.7万亿元人民币(下同)的债券将到期，相信债务违约的高峰仍未来到。

该行预计，当中7.1%总值1.5万亿元的债券有违约危机，有关债务违约带来的潜在危机贷款约3.4万亿元，或成不良贷款。不过由于有关公司多数为国企，故政府或介入以减少有关负面影响规模。

瑞银表示，上半年企业债务中67%为资产管理计划下持有，而资产管理新规减少有关计划对长期企业债券的需求，影响部份企业的再融资能力。持有较多资产管理计划的股份制银行受影响较大，于该行追踪的AH股内银中，去年底企业债券投资占其资产及股本分别1.5%及21.1%。其中重农行(03618.HK) +0.030 (+0.683%) 沽空 $2.99百万; 比率 12.462% 及兴业银行(601166.SH)分别占其股本之41.4%及56.2%，因此在潜在债务违约增加下受影响料较大。(vi/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-07-11 16:25。)

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