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《大行报告》美银美林下调瑞声(02018.HK)目标价至130元 指迎来竞争存挑战

美银美林发表研究报告，预期瑞声(02018.HK) +0.800 (+0.758%) 沽空 $8.92千万; 比率 45.169% 第二季收入延续首季的弱势，因主要客户调整库存所致，光学业务表现较好，而声学业务受压，加上汇兑影响，料第二季毛利率或由早前的40%跌至37.9%。该行预期集团第二季的每股盈利为1.05元人民币，较其他券商低5%，并调整今明两年的每股盈利预测至4.68元及5.73元人民币，以反映竞争加剧下，收入及毛利的影响，将目标价由150元降至130元，评级「中性」，目前估值合理。

该行指，对公司光学业务仍然看好，塑胶镜头的付运量有增长，预期今明两年的混合镜头的付运量为700万及650万，主要是3D感应的应用，料今明两年光学业务收入增长分别为5%及9%。

该行又指，因应下半年新iPhone的光学及声学技术未有明显升级，料将影响瑞声的产品定价，加上其他新兴市场竞争者的挑战，令集团毛利受影响。(ic/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-07-06 12:25。)

阿思达克财经新闻

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