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《大行报告》德银下调中资券商股目标价 首选中信证券(06030.HK)、华泰(06886.HK)及中金(03908.HK)

德银报告指出，中资券商股价由年初至今跌约28%，估值正处于历来低位，尽管估值便宜，料直至新催化剂出现前，短期板块停滞不前，下半年市场活动继续疲弱，料盈利持续向下，相信明年上半年盈利才复苏。

基于近期市场活动疲弱，下调今年股份日均成交金额预测至3,920亿元人民币，按年跌15%，意味下半年日均成交金额为3,450亿元人民币，孖展融资余额8,720亿元；调低2019年日均成交金额35%至4,310亿元人民币。该行下调2018/19年盈测29%及28%，料今年券商平均盈利下跌21%，主要受到交易收益、经纪佣金及投资银行费用拖累，意味下半年跌27%。

该行下调中资券商股目标价，降幅介乎7%至42%，该行较看好大型、行业领先的券商，首选中信证券(06030.HK) -0.140 (-1.004%) 沽空 $4.31千万; 比率 26.978% 、华泰(06886.HK) -0.180 (-1.582%) 沽空 $1.13千万; 比率 17.629% 及中金(03908.HK) -0.300 (-2.027%) 沽空 $1.19千万; 比率 20.368% ，目标价分别由24.4元、23.4元及20元，降至18.9元、16.1元及18.6元，评级均为「买入」。(ka/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-09-26 16:25。)

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