富瑞覆盖澳门博彩股,当中予金沙中国(01928)及永利澳门(01128)评级“买入”,予银河娱乐(00027)及美高梅中国(02282)评级“持有”。
富瑞看好金沙中国及永利澳门,目标价各为49.8港元及23.8港元,认为金沙中国是安全投资,金沙中国贵宾厅比重最低、非博彩业务比重最高、拥有较高毛利率。永利澳门贵宾厅业务虽高,但拥有强劲品牌及产品,将持续吸引访客,预测贵宾厅反弹较预期更强劲。
富瑞对银娱目标价为60港元,对美高梅中国目标价为17.2港元,同予“持有”,认为贵宾厅竞争可能令银娱市占率降低,澳门银河第三期可能是一正面推动力,富瑞对银娱EBITDA预测低于市场平均。富瑞认为美高梅中国在路(乙水)的发展关键,但已在股价上反映,美高梅中国今年以来股价表现在澳门博彩股中是最佳,但富瑞对美高梅中国的盈利预测低于市场。
富瑞认为,内地减税、放宽信贷以及内地工资温和上升,在财富效应以外,均会带来推动力,市场对澳门博彩股的EBITDA预测正在上调,是一正面指标。