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《大行报告》里昂降瑞声(02018.HK)目标价至30.82元 重申「沽售」评级

里昂发研究报告表示，集团去年第四季收入按年及按季分别跌32.3%和1%，较该行和市场预期低21%和16%，不过毛利率较预期佳。该行认为，去年末季业绩疲弱反应iPhone配件价格受压及竞争下需求量减少。不过，公司仍保持2018年全年40%派息率。

该行指出，由于瑞声正进行转型，预期集团今年将再次出现负增长，将其2019至2020年净收入预测降低13%，并将目标价格从35.27元下调至30.82元，重申「沽售」投资评级。

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里昂认为，瑞声在超线性结构(SLS)平台的需求正在复苏，安卓平台渗透亦逐渐增加，不过预计V shape产品到2020年才见复苏，Luxshare仍于今年内占据iPhone声学份额。同时，公司将其2019年资本支出估计降低约50%至20亿元人民币，指其正进行转型逐步扩展相机模块业务。(ta/lf)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-03-22 16:25。)阿思达克财经新闻

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