瑞银发表研究报告，将中国恒大(03333.HK) +0.800 (+3.200%) 沽空 $1.13亿; 比率 38.840% 评级由「沽售」升至「中性」，目标价由12.27元上调至24.36元，主因集团大幅去杠杆，料负债比率由上半年底240%降至今年底148%。管理层表示，将土地储备重心由低级城市转移至一、二线城市，减低因低级城市销售偏软而带来的下行风险。加上，其购地成本低企，可锁定将来利润，表现将胜同行。

该行相信，集团目前估值相当于市盈率预测8.8倍，或较每股资产净值折让28%，意味高于历来平均仅1个标准差，已大致反映集团营运及财务改善。该行预期，恒大2017至2020年盈利年复合增长率达15%，较2014至2017年的53%放缓，料现水平未足以推动新一轮估值重估。(ka/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-12-11 16:25。)

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