财经新闻首页/大行报告

回上页

《大行报告》美银美林下调瑞声(2018.HK)评级至「跑输大市」 削目标价至35元

美银美林发表报告，下调对瑞声科技(2018.HK)投资评级，由原来「中性」降至「跑输大市」，将目标价由63元大降至35元，相当于2019年预测市盈率10倍，而该行此前予其预测市盈率14倍估值。

基于该行下调iPhone出货量14%预测(目前1.8亿部)、全球智能手机需求放缓、产品单价受压(因市场竞争、产品升级周期放缓，该行调低对瑞声于2018年至2020年每股盈利预测各1%、19%及27%，分别至3.29、3.07及3.43元人民币。该行估计，瑞声2019年每股盈利按年会倒退7%(对比市场同业料升5%)。

相关内容《大行报告》摩通：苹果逾15年来首削收入预测 料产业供应链短期势必受压

该行估计瑞声于2018年第四季纯利为12.69亿人民币，按年跌30.7%(按季则升30.4%)，对比市场同业估计为14.32亿人民币，相差11.4%。该行估计瑞声2018年第四季收入56.35亿人民币，按年跌21.2%，料季内毛利率按年跌4.5个百分点至37.2%(市场同业料为38.3%)，基于竞争因素考虑。

基于苹果最新收入指引，美银美林料瑞声于2019年首季业务比季节性更弱，料首季纯利为8.5亿人民币，料2019年第二季至第四季纯利预测分别为8.02亿、10.43亿及10.61亿人民币。

美银美林料，瑞声面临来自同业立讯精密(002475.SZ)竞争会增加，料立讯精密旗下声学及触感产品，于苹果公司今年市占率分别提升至27%及30%(2018年各为16%及15%)，认为瑞声新产品推出亦不足以抵销公司面临困境。(wl/u)

相关内容《大行报告》瑞信：舜宇(02382.HK)受惠多镜头周期 不看好瑞声(02018.HK)阿思达克财经新闻

网址: www.aastocks.com