最近几日看到很多炒股名人的文章，不是大涨就是突破3800点甚至4000点的呼吁。对于股市涨跌，每个人的分析依据不同，所以得出的结论也不同，很正常。但最可怕的是主观臆断，按照自己的思路去放大某个事件的影响力。

笔者最近一直在思考为什么技术分析总会在关键的时候失败或者出现错误。思来想去，明白了。技术分析本来就是从股市涨跌中总结出来的，也就是指数和价格的涨跌决定了技术指标，而不是技术指标决定指数和价格。这就必然决定以指数指标来指导指数和价格走势时，经常性的出现失灵。这也是笔者在入市的最初三年学习和运用K线组合、均线系统、技术形态以及其他技术曲线并最后不得不放弃的理由。当初只是觉得“真正的下跌技术上是无法支撑的，而真正的上涨技术上也是无压力的”。那时，坚信技术上有支撑而不卖，坚信技术上有压力而卖出。所以，不该赔的赔了，该赚到的却没有赚到。相信不少的朋友会有同感。

放弃以上的技术分析方法后，笔者开始学习波浪理论。尽管很复杂，尽管也有人把波浪理论归结到技术分析，但从这七年的实战中，笔者明显的感觉就是：波浪理论不一般。

学习和实践波浪理论两年后，笔者再次陷入迷茫。那就是，这个浪到底能支撑到什么时候？什么因素能最终决定这个浪的终点？为了解决这个问题，笔者又看是学习宏观经济，特别是财政和金融方面的政策。后来又拓展到国际关系、地缘政治、军事问题等等。真是不看不知道，一看吓一跳。现在想想以前信心满满的自己，是何等的幼稚！

笔者不知道这些炒股名人到底学习和实践了多少，靠感觉的还真不少。如果在资本市场总是用历史数据来指导未来，或者根据历史数据来判定未来，那么在关键的时间点，会赔的体无完肤。特别是在七赔两平一赚的A股市场。

本周，最为重要的一件大事，对资本市场而言，莫过于美联储于21日公布将于10月份开始缩表并于12月份一次加息的消息了。对于这个消息，笔者一点也不惊讶。8月18日，笔者写了一篇《缩表与加息哪个对市场冲击更大？》一文，本博后台给没收了。

本次缩表的总规模为2万亿美元左右，什么概念？当前，美联储的资产负债表为4.5万亿，要减少2万亿，也就是要减少45%的比例。可以等同于流通中的基础货币--现钞要减少45%，对应美国的信用货币M2是3.2倍的乘数，市场最终会减少6.4万亿美元信用货币。中国央行当前的资产负债表是34.7万亿人民币，按照现在6.6的汇率，是5.26万亿美元。这就是说，美国市场减少的信用货币比中国目前全国流通的现钞还多1万亿美元！时间是到2020年。

相对应的，欧洲央行、日本央行等都会做出调整，以避免其本币不会兑美元汇率暴跌，冲击本国的金融市场。一旦欧、日退出量化宽松被动采取紧缩政策，作为美元、欧元、日元三大国际货币同时回收流动性，国际结算将如何进行？新型经济体国家如何应对得当将是决定一个国家国运的头等大事！

这就是以后三年全球资本市场运行的最大的国际背景。作为投资人都知道，不管是股市还是期市、汇市、债市和楼市，都是资金堆砌的市，没有大资金什么市都不是市。以后发生的事可想而知。

（本文昨天没能发出去，今日再试试）