综合结论
基本面看，工业利润增速小幅反弹，经济保持稳定；政策面上，深港通确定开通日期，国企混改推进；资金面：险资进场，养老金入市在即，市场信心提升。近期指数持续走高带动市场预期好转，股市上涨有一定基本面支撑，但四季度资金面紧张，盘面分化和震荡整固格局将持续，大盘大概率震荡上行。策略上继续维持中等偏高仓位。
市场综合判断
周二大幅波动情况下策略调整预案
一、 市场预判要点：
1、 两市融资余额小幅回落
25日（上周五）上交所融资余额5410.73亿，较前交易日减8.41亿；深交所融资余额4147.64亿，增0.46亿；两市合计9558.37亿，减7.95亿。
2、 周一沪股通净流入14.67亿，港股通净流入5.65亿,如图：
3、 央行表示我国实行积极财政政策和稳健货币政策，外汇储备接近全球外汇储备30%，国际收支基本平衡，货物贸易保持较大顺差，人民币汇率有条件保持合理均衡水平上的基本稳定。
4、 人民日报刊文称汇率下行主要因美元太强，同期人民币对一篮子货币稳定，不存在长期贬值基础。个人换汇要根据自身需求，不宜盲目跟风兑换。如短期内无刚需，没必要提前换汇。相比人民币，美元存款利率及理财产品收益率无优势，高风险、高回报外币产品不适合稳健投资者。
5、 中证报：憧憬“冬收”行情，机构加仓意愿上升。从近半年运行看出，市场渐从反弹走向慢牛，市场底部不断抬高，年底最强一波反弹行情演绎中。同时机构投资者表现积极姿态，部分机构持续加仓。进入四季度，公、私募权益类产品发行顺势复苏，投资者参与度升温。
6、 财力透支，高价地项目现股权转让潮。受楼市调控影响前9个月还是“稀客”的房地产项目近期再成产权交易所“常客”。目前北京、上海、天津三大产权交易所房地产项目挂牌数量约50个，较1至9月数目显著增长。为摊薄开发压力，高价地项目股权转让现象频发。从一、二季看地价已透支房企利润，房企盈利能力大幅下调。增收不增利下房企承压只增不减，未来或因压力现高价地股权转让潮。
7、 10月铁路货运量同比增11.2%，完成货运量3.07亿吨。1-10月全国铁路累计完成货运量同比降3.3%，铁路货运量近三个月连续正增长，8月实现32个月首增1%，9月再增4.6%。
8、 前10个月规模以上工业企业利润同比增8.6%。统计局27日发布数据显示，1-10月全国规模以上工业企业利润总额52567.7亿，同比增8.6%，增速比1-9月加快0.2个百分点。其中10月规模以上工业企业利润总额6161亿，同比增9.8%，增速比9月加快2.1个百分点。统计局工业司效益处长何平称尽管10月工业利润增速稳中有升，但利润增长结构不合理，传统原材料制造业利润增长快，高技术制造业和装备制造业增速放缓。
9、 险资“三流派”鼎立，A股新格局铸就。险资举牌进入“高发期”，在A股市场掀起惊涛骇浪，成为市场“豪侠”。其实险资已非“野蛮人闯入”，主旨也非争夺控股权，配置需求更重。出于不同偏好，险资渐成三大流派：以安邦系、宝能系为代表的“深蓝派”偏好金融、地产等典型蓝筹龙头；以阳光系为代表的“高现派”偏好商贸、食品饮料等现金流充分消费股；以中融系为代表的“成长派”钟情TMT类高成长品种。三大流派论剑A股，铸就市场投资新格局。
10、 中央严禁地方政府违约毁约，给PPP吃定心丸。《国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》27日对外公布，第七条称地方各级政府及有关部门要认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的合同，不得以换届、领导人更替等理由违约毁约。担忧地方政府违约是PPP落地一大难题，完善产权保护制度重磅文件出台将解决社会民间资本参与PPP的后顾之忧。
11、经济缓中趋稳，稳增长力度不减。2016年尾声，宏观经济释放“软着陆”信号，研究机构对明年经济形势较乐观。中国证券报认为，经济缓中趋稳属弱复苏，不宜过于乐观，稳增长要保持力度，明年调控将维持积极财政政策、稳健货币政策基调。在内有房地产投资降速风险，外有贸易保护主义抬头致外需降温态势下，调控的灵活性、前瞻性面临考验，宽财政、松货币、紧信用政策搭配将轻重有别。
12、党报：营改增全面推开，全年减税5000亿板上钉钉。营改增作为供给侧结构性改革重要举措对经济转型升级发挥积极作用，为经济保持中高速增长和迈向中高端水平打下基础。经济下行压力下，减税是营改增给企业直接利好。税务总局数据显示，1—9月营改增累计减税3267亿，所有行业税负只减不增目标实现，而且减税规模呈扩大态势，全年减税5000亿“板上钉钉”。
13、 《经济参考报》称，伴随我国资产管理业崛起与迅速发展，资产管理业对金融市场系统性影响日益显现。但从事监管套利、非理性加杠杆、偏离资产管理本质等损害行业稳健发展的资管产品长期行走在合法守规和违法经营间灰色地带，成为威胁金融稳定隐患，亟须通过跨行业金融监管合作加以规范。
14、高善文：随着工业品价格上升趋于完成，资源股上涨将结束。这位安信证券首席经济学家认为，随着供应增长恢复，工业品价格上升和由此带来的通胀担忧将消退；美国新政府财政刺激政策对市场影响也由预期转入观察和确认过程。全球债券市场收益率上升反映对前期通货紧缩预期的修正，随着工业品价格上升趋于完成，与此关联的股票市场上涨，也将随之结束。
15、周一国内商品期货多数板块上涨，黑色系、有色金属势头凶猛。至收盘，白糖封涨停、沪锌涨停并创2007年11月来新高。其他商品如橡胶收涨5.2%，螺纹钢涨4.7%，焦炭、热卷、铁矿石、菜粕涨逾3%。海通证券有色金属分析师施毅、钟奇给有色金属“增持”评级，认为今年供给侧改革推升金属价格，供需处于敏感的平衡状态。2017年欣喜点在于需求隐现回暖，如PPP及美国或增加基建开支。
16、外汇局：10月份我国国际货物和服务贸易收入顺差1955亿，国际收支口径的国际货物和服务贸易收入13074亿，支出11120亿，顺差1955亿。其中货物贸易收入11568亿，支出8206亿，顺差3362亿；服务贸易收入1506亿，支出2913亿，逆差1407亿。
17、 港媒透露，“深港通”落实12月5日开车后，港交所设定明年主战目标是推出“股指期货通”及“商品通”。
18、 周一央行开展1750亿逆回购，含1000亿7天、600亿14天和150亿28天期。同日到期1950亿，实现资金净回笼200亿，延续净回笼态势。中信证券固定收益部指出，央行将继续维持稳健中性货币政策，流动性大幅宽松可能性不大。
19、 亚太股市周一涨跌互现，日经225跌0.13%，韩综指涨0.19%，台湾加权指涨0.69%，澳指跌0.68%，恒生涨0.47%，国企指涨0.87%，新富时A50指涨0.47%。
二、 主力资金流入流出
周一沪市流出18.17亿，深市流出86.17亿，主力资金大幅流出。行业板块方面，有色、建筑装饰、银行、造纸、煤炭开采流入居前；证券、房地产、食品加工、计算机应用、电气设备流出居前；66个行业板块中12大单净流入，54个净流出，流入流出比0.22，板块呈资金大面积流出态势。个股方面，两市2756只交易个股中889只大单净流入，1858只净流出。
上图为行业和个股资金净流入家数占比情况。
下图为大单净额5日统计净流入和净流出行业板块：
三、 技术分析
1、周一沪指高开后震荡整理逼近3300点，市场二八分化明显，中字头等权重板块轮番启动推升指数，沪指收盘报3277.00点，涨0.46%，两市全天成交6420.62亿，较上交易日增2356.23亿。技术上股指跳空上行，盘中回落资金抢筹明显，支撑有力，后市回落空间有限。
2、中小创股走势疲软，创业板继续低迷，报收2166.04点，跌0.07%，成交量萎缩。形态看股指继续在箱体中震荡，下有支撑，上涨乏力，短期继续维持震荡。
3、近一个月涨跌停家数统计如下：
上图看涨停家数明显萎缩，交投活跃度减少。
4、“中字头”（880853）指数
“中字头”指数短暂调整后放量跳空上涨，后市有望继续走强。