周二，沪深两市小幅低开，早盘券商股一度拉升护盘带领大盘企稳回升，但市场人气仍难以调动，致使指数冲高回落。随后房地产板块两度爆发，多股拉涨，一度挽救了大盘颓势。但由于市场参与的积极性不高，成交量继续萎缩，导致大盘再次走弱，临近尾盘，沪深两市出现一波快速反弹。

盘面上看，房地产、家用电器、京津冀、造纸、证券等板块均有表现涨幅靠前，水利、酒店餐饮、环保、PPP、旅游、次新股等板块跌幅靠前，个股普跌，板块涨少跌多。

消息面上：

1、央行继续大额净回笼，今日净回笼高达1000亿元。中国央行将进行700亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购。另外，公开市场今日有1800亿元逆回购到期。今日净回笼1000亿元。

2、两市融资余额三连降，昨日再次减少8亿元。截至9月26日，上交所融资余额报4953.11亿元，较前一交易日减少2.37亿元；深交所融资余额报3919.16亿元，较前一交易日减少5.62亿元；两市合计8872.27亿元，减少8亿元。

3、打新市场杠杆升级 “套打模式”暗藏风险隐忧。近期打新产品“套打”模式明显增多，即公募产品加杠杆打新，而申购打新产品的资金也有杠杆倍数，部分产品整体杠杆甚至能够达到4倍。业内人士担忧，目前网下打新存在超额申报的空间，未来一旦政策收紧，则打新底仓波动会加剧，这意味着打新套利市场存在较明显的风险隐患。

4、国家统计局：8月工业企业利润增速创今年来新高。国家统计局工业司何平博士介绍，8月份利润增速比7月份加快8.5个百分点，为今年以来月度最高增速。8月份工业企业利润增长加快的主要因素包括工业生产销售增长加快等五大方面。

大盘观点：

上周五收评观点认为：K线组合预示反弹结束，重回震荡下跌模式。昨日观点：四大利空诱发A股大跌 资金面趋紧技术面恶化。今日市场由于资金面的持续匮乏，存量资金博弈的市场中热点涣散，市场参与热情大幅降低，成交量再创新低。

技术上看，今日沪指在半年线即120日均线2978点附近出现弱势反弹，但能掩其力量不足，大跌之后的无量反抽是标准的下跌中继形态。目前120日均线已经向下拐头，其支撑力度也进一步减弱，预计反抽之后将继续下跌寻求支撑，因此，大盘短期不容乐观。

从波浪角度分析：

第一浪下跌：沪指从8月16日高点3140点下跌至8月25日低点3041点，用时8个交易日，下跌98.93点，跌幅3.25%。

第三浪下跌：沪指从9月7日高点3105点下跌至9月14日低点2995点，用时6个交易日，下跌110.26点，跌幅3.68%。

第五浪下跌：沪指从9月22日高点3054点下跌至9月27日低点2969点，用时4个交易日，下跌85.31点，跌幅2.87%。

通过第一浪和第三浪下跌的时间和幅度来推导第五波何时何点位才能止跌呢？

首先，从调整时间来看，第一浪下跌用时8个交易日，第三浪下跌用时6个交易日，第一浪和第三浪用时较为相近，而目前第五波下跌才4个交易日，因此，沪指可能还需至少两个交易日才能出现止跌。

其次，从下跌点位来看，第一浪下跌98.93点近百点，跌幅3.25%，第三浪下跌110.26点，跌幅3.68%。第一浪和第三浪下跌都在100点左右，且跌幅均在3%以上，而目前第五波下跌仅85.31点，跌幅2.87%。远未达到此前的最低100点的标准，因此，沪指至少还有20点的下跌空间也即在2950点左右，那么跌幅也将达到3.27%，与第一浪下跌幅度等同。

从趋势角度来看，沪指在2月29日创出新低2638.96点以来，与6月24日低点2807.60点连线构成大的上升趋势，而此上升趋势线目前也正处在2950点附近，这又与上面所分析的第五浪下跌的目标位不期而至，因此，2950点会对股指形成强劲支撑。

随着国庆长假的临近，市场参与热情也在逐渐降低，市场观望心态较浓。同时大盘底部支撑还未探明，技术性修复还需时间，因此，节前投资者不要对市场报有太大希望，保持小仓位玩玩的心态即可，目前的市场行情，个股操作难度极大，要以防守和保证资金安全为主，只要本钱在，股市永远不缺机会。耐心等十一长假后局势明朗了，再做进场准备。