一、市场高位震荡加剧，谨慎预期的波动

周二大盘窄幅震荡，盘中沪指创新高后回落，午后股指低位整理。盘面上，保险、稀土永磁、高送转、手游概念、在线旅游、文化传媒等板块相对强势。钛白粉、石墨烯、三通概念、贵金属、高速、多元金融、农牧饲渔、券商信托、航天航空跌幅居前。大盘已经完全回补缺口，预计将有方向选择。目前市场上攻乏力，成交量萎缩明显，建议投资者控制好仓位，不宜追高强势品种，可继续关注半年报高增长个股。

消息上，1、习近平：我国经济仍处在结构调整过关期；中共中央7月21日在中南海召开外人士座谈会，就当前经济形势和下半年经济工作听取各民主派中央、全国工商联负责人和无派人士代表的意见和建议。中共中央总书记习近平主持座谈会并发表重要讲话。

2、受益供给侧改革 钢企上半年业绩大幅造好；近期钢铁行业上市公司半年报纷纷报喜，净利翻番的公司比比皆是。不少钢企表示，业绩增长与国家去产能、供给侧改革等政策影响下的钢价大幅上涨密切相关。最新披露中报业绩翻数倍的是新钢股份，预计上半年净利润5亿元到6亿元(增幅约为350%-450%)。

3、513起并购重组实证：协议收购提振业绩高溢价致重组失败；重大资产重组事件首次披露日前30天内的平均超额收益率呈现小幅上升趋势。这也反映出在事件日之前，可能有部分投资者已经知晓重组事件的内容，样本整体存在信息公告上的不规范以及内幕交易的可能性。监管部门应在信息披露上制定更多的的监管措施，以打击上市公司可能存在的内幕交易活动。

热点上，早盘银行股大涨1%推升指数：建设银行涨3%，工商银行、农业银行、平安银行、中国银行红盘上涨。10点半后，银行股回落，午后转跌，导致大盘加速跳水。临近午盘，华谊兄弟超跌反弹，带动文化传媒板块走高，新华传媒、思美传媒、光线传媒、东方网络、华策影视等涨逾3%。午后低市盈率龙头西水股份、沧州大化涨停，带动东湖高新、鲁西化工、华联控股等拉升。但大多数低市盈率个股已出现调整，难以形成做多合力。

状态上，沪指完全回补4月17日跳空缺口后，将面临方向选择，目前大盘已逼近上升通道上轨位置，预计随时将有宽幅震荡出现。钢铁、煤炭、锂电池等前期热门股出现盘整；低市盈率个股连续大涨后今天也出现调整；高速、军工一日游；诸多信号显示市场情绪偏谨慎；大盘在上攻过程中成交量逐渐萎缩，投资者需提高警惕。操作上不宜继续追涨强势品种，建议以价值为导向，关注中小市值个股的中报机会。

操作上，结构性行情，轻大盘，重个股；热点轮动反复，控制仓位，高抛低吸为主。短期继续关注雄安、一带一路、涨价资源股（煤炭、有色、钢铁）等标的。此外，中期可重点关注中报（业绩预增、高送转、填权）、以及新能源概念（OLED、PPP、核电、锂电池）。