3月注定是个不寻常的月份，美股八“熔”八耻带动A股大幅下挫，一时间哀鸿遍野。此番情形不禁让我想起2015年那个夏天，那种被股灾支配的恐惧会令人终身难忘，无数人爆仓，家庭财富瞬间化为乌有。自己入市以来运气比较好，逐渐实现了稳定盈利，也有了自己的操作体系，看到今天此番情形有感而发，自己也曾恐慌、无助过，理解被套牢人的感受，所以发表下自己对此次熊市底部的看法，希望能有些许用处。

底部到底在哪里？我认为底部就在2550点。理由如下：

宏观判断要看价值，微观点位要看技术。价值投资与技术分析并非两派，二者相辅相成。

一、宏观判断看价值

现在市场中破净股已达400家，占比达10%，接近历次股市底部情形。

2005年，998点，破净股176只，当时市场1118只股票，占比15%；

2013年，1849点，破净股161只，当时市场1477只股票，占比10%；

2020年，2700点，破净股400只，市场3800只股，占比10%。

什么是破净股呢？就是股价比净值低，比如现在银行平均市净率0.8倍，什么意思？就是价值10块钱的股票，8块就能买到。在价值投资领域，银行股市净率达到0.7倍就是极限了，考虑到这两年新上市的银行股比较多，导致平均市净率比较高，实际银行市净率已经很接近估值极限了。那么接近估值极限之后会发生什么？当然是资金入场，股价提升，银行股是超级大权重，只要银行涨了，指数可以分分钟上天。所以银行股估值接近0.7是熊市结束的重要指标。

我举一个例子，工商银行股价5元，分红0.25元，市净率0.75倍，意思就是你花了5块钱买了工商银行的股票，实际上人家一股值6.6元，每年还能给你0.25元分红，算下来分红年收益率超过5%。现在银行保本理财都找不到超过4%的产品，你现在购入工商银行，每年可得5%的收益，那以后牛市股价涨了呢？收益率一年就能到100%。万一股价跌了呢？你每股0.25元的收益是不变的啊，分分钟秒杀保本理财，熬到牛市并不亏。你说性价比高不高？

总之，从价值方面看A股已经接近底部，性价比凸显，再下探10%大概就是底部区域。

二、微观点位看技术

对大盘的技术分析重要的是把握趋势线和黄金分割率的应用。先说结果吧，个人认为第一层底部2550，第二层底部2100。

理由：2005年底部和2014年底部的连线为第一上升趋势线，可看到第一层底部在2550左右，1994年与2005年底部连线为第二上升趋势线，可看到第二层底部在2100左右。目前距离第一层底部还有200点，距离第二层底部600点，对应指数跌幅一个是7%一个是20%。

另外利用黄金分割率，可测得上个周期的熊市大底，就在0.191位置。同理本次底部的0.191位置在2550点，刚好与趋势线契合，这个点位将有极强支撑，大概率就是本次熊市底部，除非有重大意外才可能会下探二层底部2100点。

最后说两句，现在套牢的完全没必要割肉，距离第一层底部最多还有7%的跌幅，即便是在极特殊情况下到达第二层底部，也就20%跌幅。20、30%的跌幅都扛过来了，还怕这点吗？有钱的建议第一层底部起码7成仓位以上，剩下的等第二层底部，或者突破后滚动操作，这波行情如果抓住，将是很多人的人生转折点。

PS：

很多人说技术分析没用，那是因为学艺不精或用错了地方，在用技术分析个股或者大盘短期走势时，其常会因各种突发或因素影响预期走势，所以如果学艺不精，不能理解技术分析的深层次内含，则会常常失败，得出技术分析无用的结论。

而技术分析用在对大盘的长期分析上时，有效性会大大增加。因为技术分析本质上是对市场交易行为的一种数据化总结，是由大量实践总结归纳出的客观规律，这个规律包含了人性、价值等多重因素。而大盘的趋势很难被少数群体或突发状况左右，。

有人说既然这么简单那岂不是人人赚钱？为什么还会有这么多人亏钱？答案就是人性，在这个市场中能管住手的人少之又少，看到熊市管不住手，遇到牛市不敢下手就是症结所在。