午评：沪指涨0.37% 生物医药400亿市值灰飞烟灭

23日早盘两市低开，创业板指跌逾1%，盘初三大股指集体走高并陆续翻红，随后出现小幅回落，中字头崛起力挺沪指维持红盘。

　沪指早盘收报2839.83点，涨0.37%，成交1032亿。深成指早盘收报9237.05点，跌0.16%，成交额1297亿。创业板早盘收报1606.31点，跌0.20%，成交额478亿。

　问题疫苗时间引起广泛关注，生物疫苗板块遭重挫，康泰生物、长春高新、智飞生物、沃森生物跌停；医药制造板块普利制药、九典制药、润都股份等触及跌停；检测检验概念股天瑞仪器、博晖创新涨停；疫苗溯源概念股易联众涨停；

　军工企业入围第三批混改试点，军工板块表现抢眼，通达股份、新劲刚、通达动力、西仪股份、航天动力、雷科防务、康拓红外涨停；

　股指期货交易即将恢复常态，期货概念股拉升，中国中期、美尔雅涨停；

　电解锰价格创6年半新高，概念股湘潭电化涨停，红星发展大涨；

　飞机发动机叶片石墨烯隔热涂层问世，德尔未来涨停，华丽家族上涨；

　中字头个股异动拉升，中国交建、中材国际、中国建筑等涨超5%；

　个股方面，富勒烯妖股通产丽星8天7板；获宝能系举牌兆新股份)3连板，9天暴涨逾65%；实控人将变更为西安曲江新区管委会，西安饮食两涨停；上调业绩预告，三晖电气连续两日涨停；与石药控股集团战略合作，欣龙控股连续两日涨停大股东拟要约收购不超6%股份，新华百货涨停；拟出资4亿元共同发起设立保险公司，美盛文化涨停；拟近105亿元收购多项航运资产，海航控股连续两日跌停；多重利空压身，凯瑞德跌停创4年新低。

　金融界智能投顾工作室团队认为：周末资管新规的利好，并未直接转换为大盘的上攻，但对于市场信心的提振还是十分明显。早盘创业板低开后快速拉升显示题材股炒作范围依旧良好。5G，芯片等题材股今天有所变现，后市继续关注。盘中成都银行强势拉升封板，带动银行板块走势，大盘再度体现出明显的跷跷板效应。通产丽星成为两市个股的总龙头，同事也带动相关的石墨烯，锂电池板块异动。整体看大盘仍处于反复磨底的过程中，操作上继续保持低吸的思路，短期重点关注军工混改，芯片，5G，业绩预增等板块的表现。（深圳新兰德高级投顾 杨悦）

　[机构论市]

　中信建投策略：新规缓和压力 坚守消费和创新板块

　从投资策略的角度来看，两项新规缓和了金融机构的资本金压力，对金融体系去杠杆的节奏和力度也有所控制。在这种条件下，LM曲线开始具备有效移动的条件，虽然实际效果还有待观察，但我们预期市场将迎来小幅反弹。由于去杠杆的大方向并不发生变化，因此利率债仍然占优于所有品种，大类资产方面维持债券＞；；股票＞；；商品的判断。两项规定缓和了金融系统的资本金压力，我们预期市场会在金融板块的带动下迎来一轮反弹。从行业配置方面，我们建议投资者坚守消费和创新板块，关注金融板块超跌反弹的机会。

　海通策略：政策微调支撑反弹 中期圆弧底还需时间

　核心结论：20日“一行两会”发布金融监管新政，整体方向与4月27日资管新规一致，细则更明确且偏宽松，有助于改善实体经济和金融市场的资金供求。维持7月8日来的观点，即反弹已经开启，一是市场前期跌幅大、目前估值低，二是国内政策微调偏松，三是市场对中美贸易摩擦敏感性减弱。短期反弹期科技类成长股弹性更大，银行受益于金融监管新政，估值修复。中期圆弧底磨底角度，消费白马仍是较好配置品种。

　兴证策略：大创新“反击”已至

　大创新的反击将继续。2018年权益市场投资主线变化多且快，把握难度加大。投资者在持仓过程中不会舒心，反而是更担心、更揪心、更费心。我们兴证策略1月提出《春耕行情》。2月《拥抱大创新》强调在监管与产业政策多重支持下，以医药、计算机、军工为代表的“大创新”成为投资主线。4月提出《“外患”加剧》，5月提出《关注信用风险对市场扰动》，市场在“内忧外患”的影响下，投资者风险偏好急速下滑，市场也出现了相应调整。7月份以来，随着“内忧外患”阶段性缓解，7月1日《用大创新做防守反击》，15日《大创新反击继续》中强调大创新反击机会。随着上证综指从2691的阶段性低点逐步上涨，大创新方向的中报业绩改善，使得我们大创新反击观点正在引起更多投资者的共鸣。

　中信策略：短期底部反弹 增配低估值资金敏感型行业

　基于政策边际宽松（积极提振内需、降低融资成本以及缓解流动性压力）且负面情绪已经充分释放的逻辑，认为目前A股市场继续维持可持续且可参与的超跌反弹机会。反弹的短期配置上继续维持工业自动化、SaaS、网络安全、消费电子、银行和保险的推荐（银行和保险为《7月反弹正式开启》（20180708）调入），亮马组合中调出北斗导航，调入两个现金占用高、资金成本敏感、但集中度不断在提高且估值有吸引力的行业：医药流通和家装，同时建议继续关注新能源车产业链。

　华创策略：监管政策趋缓 把握中盘绩优行情

　在经济短周期下行、企业盈利承压的环境下，我们仍然推荐后周期和成长行业，包括医药（规避疫苗产业链）、计算机、大众消费；个股选择上，关注毛利率稳定、PEG合理、现金流充足、低beta的中盘绩优个股。中报的业绩预告显示，已经公布预告的公司整体业绩增速放缓。行业方面，一级行业中休闲服务、商业贸易、建筑装饰业绩持续改善，成长中的计算机业绩大幅提升，而周期类行业中的钢铁、有色，以及成长中的电子、通信业绩回落压力明显。市值方面，中大盘股的业绩整体优于小盘股，因此即使在风险偏好提升的环境下，我们仍然需要规避业绩风险高、流动性差的小盘股。

安信策略：悲观预期修复 反弹基础增强

　总的来说，我们认为，短期A股市场的核心逻辑是悲观情绪修复，市场整体反弹。我们认为当前A股市场风险偏好水平已调整至过去两年来的低位，整体经济和企业盈利基本面稳健，近期政策持续释放积极信号，流动性预期边际改善，贸易摩擦对A股投资者情绪影响趋弱，上市公司频频展开回购凸显信心，阶段性底部进一步夯实，A股市场正在迎来一轮修复行情，市场整体都存在一定机会。

　银泰证券：政策利好提振后期市场

　随着管理层一系列政策的调整，包括央行窗口指导释放出的宽松信号以及资管新规细则出台降低市场不确定性等，均有利于A股两市运行。在此背景下，对后期市场我们认为已不亦过于悲观，经过连续的调整后伴随市场环境的改善，沪深两市将逐步迎来转机。

　东吴证券：市场底仍需磨砺

　政策底逐渐清晰后市场底就成了大家关注的焦点。长阳反弹虽然振奋人心，但就此判断底部已经形成还过于草率。首先是反弹的持续性还需要观察，本轮下跌以来长阳反弹并不少见，但都缺乏持续性，通常反弹后的2-3天就重新回到下跌趋势中，这次能否打破规律还需观察。其次市场内部结构并未完全调整到位，大量资金仍囤积在消费、医药、次新等品种中，未来这些资金是否会抱团瓦解，会不会流向周五崛起的金融品种中还不得而知。最后市场底还需要一个利空或者深幅回踩来进行考验，若能遇利空而不跌，则市场底部将会更接近与构建完成。

　目前市场具备一定的参与性，但还未到大仓位进入的时机，还需控制仓位，直到市场底的信号出现才能适时加仓操作。

午评：沪指震荡上行涨0.37% 军工板块领涨两市

今日沪指低开高走，一路震荡上行，创业板冲高回落，银行、建筑等大蓝筹表现较为强势，中国建筑涨幅超过5%，受军工改革利好消息刺激，国防军工板块大涨近4%，领涨两市，医药板块集体沦陷。

截至中午收盘：沪指涨0.37%，报2839.83点；深指跌0.16%，报9237.05点；创业板指数跌0.20%，报1606.31点。

板块方面：国防军工、西安自贸区、大飞机等板块涨幅居前，化学制药、细胞免疫治疗、中药等板块跌幅居前。

外围情况：纳指上周微幅走低，投资者在微软等企业财报向好之际谨慎等待周末G20财长和央行行长会议。截至收盘，标普500指数收跌2.66点，跌幅0.09%，报2801.83点，本周累涨0.02%；道琼斯工业平均指数收跌6.38点，跌幅0.03%，报25058.12点，本周累涨0.15%；纳斯达克综合指数收跌5.10点，跌幅0.07%，报7820.20点，本周累跌0.07%。

消息面上：1、五大官媒痛批长生问题疫苗，李克强就疫苗事件作出批示：必须给全国人民一个明明白白的交代，国务院要立刻派出调查组。2、国家药监局：已对长春长生立案调查，涉嫌犯罪的移送公安机关追究刑事责任。3、银保监会发布银行理财细则征求意见稿，银行发行理财产品应控制杠杆，加强流动性风险管控；新规将于2020年底生效。4、央行发布进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知。5、证监会就资管业务新规征求意见，旨在增加规则弹性，确保业务“平稳过渡”。

东吴证券表示当下A股已经具备长期慢牛起航的基础。从基本面来看，后工业化背景下，新一轮中周期悄然开启，在人力资本红利释放和政策不断催化的背景下，产业升级和消费升级均迎来质变性拐点，参考美国和日本上世纪70年代和80年代经验，经济发展到这个阶段，迎来长期慢牛是较为确信的。在基本面已经支持的背景下，A股也具备估值、流动性、资金面等要素配合。其一，前期恐慌式下跌致使估值加速见底；其二，流动性已经开始改善；其三，房地产长周期见顶驱动居民资产配置逐步转向权益、养老金入市、海外资金流入等三方面将为A股长期慢牛提供了增量资金支持。看好具备技术扩散性、发展可持续性和经济主导性等要素的方向，重点有新能源汽车、智能制造、5G等方向。

上海证券表示，持续净流入的北上资金从中长期来看是市场的增量资金重要来源。7月以来的反弹中,北上资金加仓都表现得较为坚定,低位加仓的MSCI基金抢到这波反弹的业绩明显较好。建议中长期积极关注北上资金偏好的大金融、食品饮料等板块和各行业的龙头股。

神光财经观点：今日沪指低开高走，一路震荡上行，创业板冲高回落，银行、建筑等大蓝筹表现较为强势，中国建筑涨幅超过5%，受军工改革利好消息刺激，国防军工板块大涨近4%，领涨两市，医药板块集体沦陷。从盘面表现来看，上证指数已经筑底成功，近两个交易日开始放量上涨，加上目前的A股估值底较为安全，所以A股有望在蓝筹白马的带动下走出一轮较大的反弹行情，建议大家中线布局优质股票，耐性持股待涨。建议大家重点关注5G、芯片、中报预增板块、超跌白马股等板块。

午评：疫苗股大跌拖累医药板块 中字头股崛起

　受到周末疫苗事件的影响，疫苗概念股集体大跌，三大股指集体低开，创业板低开1%随后快速翻红，半导体等小盘题材股表现活跃，临近午间收盘中字头股票大幅拉升。截止收盘，沪指涨0.3%，创业板指跌0.2%。黄金T+D午间收盘，涨0.7%。

　盘面上，受到周末疫苗事件的影响疫苗概念股集体大跌，长春高新（000661）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）等集体跌停开盘。电解锰自5月初以来价格已累计上涨60%创6年半新高，湘潭电化（002125）涨停，红星发展（600367）大涨。31家第三批混改试点企业中，10家中央子企业涉及领域包括军工等，航天动力（600343）、西仪股份（002265）封涨停。银行股再度拉升，龙头成都银行（601838）两连板。食品安全概念股走强，天瑞仪器（300165）涨停。半导体板块走强，龙头盈方微（000670）直线拉板。期货概念股盘中直线拉升，中国中期（000996）封涨停。

　消息面

　1、央行超额续作MLF操作5020亿元

　中国央行今日开展一年期中期借贷便利(MLF)操作5020亿元，利率3.30%与上次持平，无逆回购操作。今日有1700亿元逆回购到期。

　2、人社部：将分类推进基本养老保险基金投资运营

　人社部新闻发言人卢爱红称，1-6月，全国基本养老、失业、工伤三项基金总收入为2.65万亿元，同比增长19%，总支出为2.15万亿元，同比增长18%。基本养老保险基金投资运营稳步推进。下一步，将制定养老金中央调剂实施办法，尽快启动资金缴拨；分类推进养老金投资运营，加快推进城乡居民养老金和职业年金投资运营。

　同顺号策略：

　澄泓财经：医药股暴跌是经济规律的体现

　今天的盘面是科技+金融的模式，周期股临近中午也有回升迹象，消费白马是大秤砣。如此，歇菜了一个消费白马群体，其它三个(金融权重、钢铁等周期股、科技股)明显活跃。开盘后，科技股一顿猛涨，到了10点半前后，金融股拉升，科技股陷入震荡，医药股继续下跌，中午收盘前周期股启动。

　个人依然持有科技股，上周五早评中就做了计划，做了小幅增仓，今早小幅减仓，不过仓位基本没大变化。个人要不要考虑大幅兑现科技股利润？我觉得还不急，再持有几个交易日。

　跑赢大盘的王者：在周末假义苗带动的利空之下，我们更是要重点关注底部、优质、精品、小市值的上市公司！

　君银投顾：今日早盘创业板在上攻过程中明显受到5日线的压制出现回落，成交量虽有所放大但市场做多动能明显减弱，午后股指大概率会在前一日收盘点位附近反复震荡。沪指早盘走强，指数顺利站上多条均线，下方支撑力度较强，但同时指数在2843点附近的压制较强，午后重点关注上证50以及成交量的放大情况，谨防大盘出现分时回落行情。操作上，轻仓为主，谨慎追涨。

　投资建议

　招商证券认为，从此前资管新规预期开始到细则落地，最大的冲击基本已经过去，靴子落地。整体而言，监管细则较此前资管新规的方向一致，大的框架并未改变。但是，执行力度和节奏明显宽松，有助于修复过度被悲观的预期。理财 新规和资管新规补充通知明确公募理财可以投资股票基金，从长期来看为A股增加资金。整个货币政策继续朝着边际宽松的方向进行。这种环境和政策更加有利于成长股，尤其是受政府支持的5G，云计算，半导体，创新药，军工、新能源汽车等领域。当然，金融监管政策边际修复，金融板块迎来情绪修复。