午评：两市窄幅震荡金融股护盘 “煤飞色舞”再现

17日今日市场延续窄幅震荡走势，煤炭、有色等资源股走强，加之金融股的护盘，主板指数逐渐回暖，而中小创则依旧较为弱势，个股涨多跌少，赚钱效应尚可。

　沪指早盘收报2582.19点，涨0.46%，成交725亿。 深成指早盘收报7543.15点，涨0.04%，成交额974亿。 创业板早盘收报1264.61点，跌0.21%，成交额284亿。

　煤炭、有色、燃料电池、银行和保险板块涨幅居前，软件、科技股和雄安板块下跌。

　前期闪崩个股集体出现超跌反弹，坚瑞沃能、永泰能源、融钰集团(3.71 +10.09%,诊股)、印记传媒出现集体涨停；

　煤炭持续板块大涨，除永泰能源6天5板外，美锦能源等涨停，云煤能源、郑州煤电涨超5%；

　有色板块持续走高并于午前拉升，宏达股份、中色股份涨停，中孚实业、贵研铂业、云南锗业等跟随走高；

　钢铁板块亦有出色表现，西宁特钢涨5%，方大特钢等涨超3%；

　燃料电池板块卷土重来，雄韬股份、新大洲A和美锦能源涨停，雪人股份、大洋电机股大涨超8%。

　独角兽崛起，华控赛格、新华传媒涨超8%；次新股继续活跃，贝通信涨停；

　个股方面：

　森远股份因商誉减值2018年预亏 股价跌停；

　三安光电开盘低开近8% 两日市值蒸发80亿；

　第四季度盈利同比下滑超20%，格力电器跌近3%；

　第35只券商股华林证券今上市，股价无悬念上涨43.92%；

　ST长生继续跌停，昨日正式进入30个交易日的退市风险警示期，随后将存在暂停上市风险。

　重点提示

　新股申购：华致酒行，申购代码：300755，总发行数量5,788万股，发行价格：16.79元，单账户申购上限为2.3万股，发行市盈率22.98倍。

　机构策略

　山西证券短期维度下，预计市场稳步上行；中期维度下，考虑到政策维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，企业经营与盈利状况的逐步改善，投资者也不必太过杞人忧天，A股资产的性价比已经开始凸显。

　　华鑫证券：从历史行情回顾，春季躁动通常伴随有一条明确上涨主线，但目前显然并未有较强的逻辑去支撑市场出现这样的板块，在经济存在有下行压力背景下，不管是自上而下亦或是自下而上选股，均不足以支撑资金持续流入A股市场。当下行情更大程度上是指数在创出新低之后，政策博弈背景下，投资者情绪修复而产生的行情，所以指数反弹幅度以及板块轮动都不会明显。

　宏信证券：在流动性改善、政策利好、监管放松背景下，主题性投资机会有所活跃，前期市场政策刺激或推动下主题机会由科创、5G、特高压、高铁、光伏风电等逐步扩散，由此沿着政策思路进行布局仍是短期重点，一是以推动制造业高质量发展以及现代服务业上的科技成长板块：5G、人工智能、大数据、军工、半导体、新能源汽车等；二是以稳增长为着力点的基建投资，尤其是通信、高铁、光伏、风电、水电、环保等新基础设施领域更加值得关注。

广发证券：当前处于企业盈利增速下行的周期当中；监管相对宽松助推小盘风格；小市值股价表现对于盈利增速不敏感；近期A股成交量修复，主题概念表现活跃度提升。因此建议参与“春季躁动”的投资者要迅速适应本轮阶段性行情与过去三年价值风格不同的选股策略。风险偏好提升和流动性驱动的行情，逆周期行业+小市值+带题材概念的品种在当前阶段最为受益。建议关注非银金融（券商、保险）+成长：盈利逆周期成长（军工、游戏、云计算）+政策逆周期传统与新兴基建（5G、特高压、核电、轨交），其中小市值+带题材概念的品种本轮最受益。注意回避商誉减值风险高的个股。主题关注区域协调方向。

　光大证券：2019年市场将进入“政策-经济”周期的第四阶段，呈现典型的“数据弱、政策松”组合，这对于大势的含义是，虽然大牛市的可能性不大，但比位于第三阶段“数据弱、政策紧”的2018年要好。在结构上，建议更多地关注前周期行业与后期周行业的超额收益机会。在市场风格上，中小创有望比2018年表现要好，建议更多关注AI、5G、芯片、军工、网络安全等主题机会。

午评：沪指探底回升涨0.46% 煤炭板块领涨两市

今日上午沪指探底回升，创指小幅下跌，银行、证券表现较为坚挺，煤炭开采板块强势上涨，领涨两市，掀涨停潮平庄能源等4股涨停，钢铁、石油、有色板块表现较为活跃，涨幅居前，临近午盘，稀土板块强势拉升，鸿达兴业涨停，昨天涨势较好的国产软件今天大幅下跌，领跌两市。

截至中午收盘：沪指涨0.46%，报2582.19点；深指涨0.04%，报7543.15；创业板指数跌0.21%，报1264.61点。

板块方面：煤炭开采、燃料电池、石油矿业开采等板块涨幅居前，语音技术、国产软件、特高压等板块跌幅居前。

外围情况：美股周三全线收高，美国金融股集体上涨，高盛收涨9.63%，创十年来最大单日涨幅。美国银行涨超7%，两者去年四季度业绩均超预期。截止收盘：标普500指数收涨5.80点，涨幅0.22%，报2616点。道琼斯工业平均指数收涨141.57点，涨幅0.59%，报24207点。纳斯达克综合指数收涨10.86点，涨幅0.15%，报7035点。

消息面上：国内首个骨科创新产品获批上市预计年产值可达50亿元；

长征六号将开辟首趟“国际太空专运”；

国资委：“两类公司”所出资企业要加大混改或上市力度；

中央企业地方国资委负责人会议在京召开；

晋煤集团携手法中能源协会探索氢能源开发；

李小加：债券通是中国市场最大的风险管控工具；

彭博推出接入中国债券市场的全新渠道；

江苏省加快建设综合金融服务平台2019年服务中小微企业的金融产品将超200个；

杭州公布百家重点拟上市企业 杭州联合农商行等在列。

国海证券认为，2019年外围流动性环境将较2018年有所缓和，而美元指数的走弱将会为央行带来更大的政策空间，同时美国长期国债收益率下行也会缓解市场对中美利差过窄的担忧。因此2019年国内宏观流动性将较2018年有所改善。其预计2019年股权融资规模约为9000亿元，基本与2018年持平。海外资金仍是2019年A股市场流动性的重要增量，预计2019年海外资金流入规模在3000亿元左右。

华泰证券表示，目前成长板块缺乏2013年-2014年的外延式增长环境，一方面，估值太低，通过定增收购体外盈利很难，不少行业一、二级估值甚至倒挂；另一方面，上一轮外延增长、业绩承诺遗留的商誉问题也还没有完全解决，目前创业板存量商誉占净利润+净资产的比重仍旧高达17.7%。成长优于价值的反弹风格更多还是基于相对估值修复的逻辑。以PEG修复为基准，后市中证500的相对估值修复料仍有空间。

神光财经观点：今日上午沪指探底回升，创指小幅下跌，银行、证券表现较为坚挺，煤炭开采板块强势上涨，领涨两市，掀涨停潮平庄能源等4股涨停，钢铁、石油、有色板块表现较为活跃，涨幅居前，临近午盘，稀土板块强势拉升，鸿达兴业涨停，昨天涨势较好的国产软件今天大幅下跌，领跌两市。目前A股整体估值较低，处于历史低位，下跌空间有限，不过A股投资者信心仍然不足，在这种情况下，A股既不会大跌，也不会大涨，这也是为何近期热点板块轮动较快的原因。所以，近期的投资策略就是控制仓位选择低估值优质股做好高抛低吸，切不可盲目追高！

午评：股指临近午间收盘集体拉升 煤炭板块表现相对强势

　三大股指早盘低位震荡，临近午间收盘有所拉升。题材股表现萎靡，低价股表现相对强势，煤炭板块成盘面唯一亮点。截至午间收盘，涨停家数相对前几日较少，两市整体来看涨少跌多。

　盘面上，煤炭板块表现强势，永泰能源（600157）、美锦能源（000723）等多股涨停；涨停股中以低价股居多，多股股价不超过10元。

　消息面上

　1、中金所：积极推进上市30年期国债期货 开发国债期货期权

　17日，国债期货期转现交易启动仪式在中金所举办。中金所总经理戎志平在启动仪式上表示，中金所将加大创新发展力度，进一步丰富产品品种，积极推进上市30年期国债期货，开发国债期货期权产品，完善交易机制。谈到最新上线的国债期货期转现交易，他强调说，这一新业务借鉴成熟市场的经验，突破了国内期货市场只能用于商品期货交割的局限，实现了金融期货场外协商交易、场内集中清算，是我国金融期货发展史上又一里程碑事件。

　2、潘功胜：2018年末中国公司信用类债券违约率0.79%

　1月17日，央行副行长潘功胜在中国债券市场国际论坛上表示，中国债券市场整体违约率还是比较低的，2018年末中国公司信用类债券违约率0.79%。债券市场有一定的违约率对中国债市长期的健康发展是好事。

　3、央行今日净投放3800亿元

　央行公开市场今日将进行2500亿元7天期、1500亿元28天期逆回购操作。因今日有200亿元逆回购到期，当日实现净投放3800亿元。

　投资建议：

　光大证券策略研究团队认为，2019年政策调整下的估值修复是最大的希望。这意味着，虽然2019年出现大牛市的可能性不大，但相比2018年表现会好很多。在结构上，建议投资者更多关注前周期行业与后期周行业的超额收益机会。市场风格方面，中小创有望比2018年表现更好，建议更多关注AI、5G、芯片、军工、网络安全等主题机会。