武汉中证通讯　3月26日，A股三大股指高开低走，午后沪指一度失守3000点，两市个股跌多涨少。截止发稿，沪指报3006.05点，下跌1.21%，深圳成指报9570.61点，下跌1.34%，创业板指报1644.06点，下跌1.48%。从盘面上看，港口、猪肉、饲料、白酒等领涨，船舶制造、航空、出版业、量子通信、国防军工等板块领跌。

　　对于A股后市，东吴证券表示，当前处在牛市行情启动的底部区域，短期题材股调整和美股波动对A股影响有限。站在当前，流动性逻辑和风险偏好的短中长期逻辑均未削弱。

　　天风证券认为在未来美股走弱的一个阶段里面，外资流出对国内消费白马的影响需要密切关注。倘若国内消费白马由于美股走弱、外资流出导致了一个阶段的下跌，那么在美股和外资最恐慌、VIX指数高位的时候抄底消费白马，性价比会非常高，因为长期来看，还会有更多外资要进来，对白马股估值体系的重建仍然在路上。

　　国盛证券认为，这波春季攻势，国内外共振、风险偏好提升最快的时候已经过去。后续市场波动将加大。海外尤其是美股剧烈波动将扰动A股市场，上周五美股再度暴跌，美债收益率倒挂，后续虽然美联储继续释放鸽派信号，但经济下行是影响美股长期走势的主要矛盾，因此最乐观美股也将从修复期进入震荡期，短期波动加大也将冲击市场风险偏好。而解禁高峰期即将到来，近期减持压力也在增大，将对市场流动性形成一定的制约。尽管短期A股压力较大，但国盛证券认为，即使调整，但幅度也不会太大，反而是机会。

　　长城证券认为，短期A股波动主要源于海外调整及连续上涨之后的内在调整需求，后续A股市场仍然可为，短期可能在2900-3200之间震荡，但在充分换手之后存在继续上涨的动力，预计全年指数高点有望达到3600-4000点。今年以来市场上涨的主要逻辑在于跌多了后的上涨需求、资本市场重新定位(股票质押风险化解、科创板推出)、减税政策超预期等，目前上述逻辑尚未证伪，A股估值全球来看仍存吸引力，科创板在加速推进之中，减税及宽信用政策有望带来经济和企业盈利企稳，外资、银行理财、保障型基金等长线资金入市可期。本轮行情缺乏基本面相关支撑，3-4月伴随经济和盈利数据的密集公布，市场可能会有所震荡波动，但在政策催化之下，风险偏好将会继续修复，市场震荡过后有望继续上行，相较之前的暴涨有望呈现稳步向上的格局。

　　华鑫证券指出，周一，受上周五海外主要股指大跌影响，A股大幅低开后持续震荡下行，在早盘策略中也提出，近一阶段沪指持续僵持在3100的附近，虽多空双方均不能形成有效的突破，但量能结构却已明显萎靡，近一阶段均没有突破万亿成交，似乎已经暗示场内外资金转为谨慎的态度，而海外股市大跌这成为了A股转弱的导火索。短期而言，指数下跌风险并未释放完成，指数仍有下行的动能，此外资金流向角度，北向资金全天合计净流出超107亿，创历史次高，境外资金近一阶段的持续净流出，也反映出海外投资者风险偏好已经先于内地投资者回落，短期依旧需要注意指数波动风险。