新年伊始，A股市场做多情绪升温，行情迈着小碎步站上了3100点。不仅股票市场人气旺，连可转债市场受到赚钱效应推动，热情也是持续高涨。

新年网上申购户数飙升，突破216万户。而上月峰值在168万户附近。增长达到28.5%。可转债火爆可见一斑。

不仅仅是散户，根据最新12月沪市持仓数据显示，社保、基金、保险资金再度加仓可转债。在沪市，社保资金上月再度增持5.62亿元，保险资金增持13.96亿元，基金上月增持达28.27亿元。而自然人持有转债减少最多，达10.81亿元。

2020年元旦，央行宣布降准，极大刺激了市场做多热情。因此无论股票和债券都在持续走强。不仅国家支持资本市场发展战略十分清晰，同时经济数据也在转暖，随着企业盈利回暖，股票市场被越来越多的投资者认可。

在市场一致预期的催化下，可转债市场近期连续大涨，不断创下反弹新高。数据显示，中证转债指数最新收报355.37点，较去年初涨幅逾27%。

本周上市新券市场热度高，其中，周二上市的明阳转债和金牌转债均开盘触发临停，最终大涨23.55%和22%。

今年初共有4只新券发行，分别是璞泰转债、希望转债、乐普转债、百川转债。3日，希望转债网上申购户数至少达到216万户，百川转债也有210万户。这4只里有3只打新收益超20%，同时中签率也创出了新低。

而在1月7日，N明阳转、N金牌转两只可转债上市首日涨幅均超20%，两只转债中一签均可以稳赚两百元。并且由于涨幅超过20%盘中临停。

截至收盘，N金牌转收于122.5元，单日上涨22.5%，成交量21.313万手，成交金额2.58亿。换手率65.87%。N明阳转收盘价123.55，上涨23.55%，成交量173.91万手，成交金额21.05亿。换手率123.81%。

可转债在2020年迎来了最佳年度开局，中证转债指数也叠创本轮行情新高。开年一周，有4只可转债上市，3只上市首日涨幅超过20%。去年全年也只有11只可转债上市首日涨幅超过20%。

再往前看，去年12月末上市的3只转债打新的赚钱效应也很可观，克来转债上市首日涨21.8%，烽火转债上市首日涨24.5%，新北转债上市首日涨19.8%。

像近期这样可转债打新收益比较高的时段，上一次还是2019年的4月。4月1日至10日有10只可转债上市，5只首日涨幅超20%，去年4月4日，伊力转债上市首日涨幅达30.57%，是去年以来的最高涨幅。

不仅如此，从去年全年来看，可转债打新的收益也是相当稳定。去年年初至今，有111只可转债上市，其中12只可转债在上市首日破发，占比10.8%。这也意味着，如果参与可转债打新，有90%的概率是可以赚钱的。

还有不少投资者不太了解可转债。笔者在这里简单介绍一下：

可转债，顾名思义，是一种可以转换的债券。它本身是债券，有固定期限，需要上市公司按期付息（一般每年一次），到期还本，具有“债性”。

同时，由于是可转债，可以转换成发行债券的公司的股票。很明显，这是一个免费的股票看涨期权。

由于可转换债具有股票和债券的双重属性，对投资者来说是有本金保证的股票，具有“上不封顶，下可保底”的优点：当股价上涨时，投资者可将债券转为股票，享受股价上涨带来的盈利；当股价下跌时，则可不实施转换而享受每年的固定债券利息收入，待期满时获得本金偿还。

由于发行可转债要经过证监会的严格审批，公司的经营业绩和财务状况一般都比较优良，资信状况较好，实力较为雄厚。而且一般还有实力机构的担保，所以发行可转债的上市公司发生退市或资不抵债的情况较少，概率很低。即使发生，可转债的清偿级别也优于股票，所以可转债投资风险要远低于一般的股票。

可转债交易免收印花税，买卖都需要收取佣金，时间上采取T加0交易，即交易日当天可买入卖出，特别规定当转债价格涨跌幅超出20%需要临时停牌。

可转债“0元打新”，没有账户市值限制，打新流程便捷，交易方便，是一种门槛很低的大概率赚钱的理财品种。

对于最近几只新上市可转债的打新者来说，真可谓是“躺赚”。虽然不如中新股收益率高，但也是股票之外另一种打新方式。

2019年是史上可转债发行规模最大的一年，总募集高达2688.14亿元，超过这一年新股募集资金额。今年可转债发行或延续这种趋势。数据显示，目前已经有24家上市公司可转债发行已经获得了证监会审核批文，合计发行规模844.61亿。包括苏州科达、奥佳华、长青集团、同德化工、柳药股份等多家上市公司。

由于市场回暖，转债指数持续创新高，估值提升。中长期内，股市估值处于低位，未来仍有较大上涨空间，必定会驱动转债上涨。笔者认为，2020年宏观经济背景将更有利于股票市场，转债市场应当乐观对待。