近两日国债期货尾盘明显拉升，早盘则表现一般，截至收盘，10年期主力合约涨0.19%，5年期、2年期主力合约涨0.13%。
央行今日不开展公开市场操作，今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。
展望后市，四季度利率债供给压力明显减弱，资金面大概率将延续宽松，利率债的牛市逻辑仍在。预计本周将公布的进出口数据和物价数据可能对债市仍略偏利多，今日午后开盘，期债再度出现大幅拉升，可见期债这波上涨行情的强势。预计近期期债将继续震荡上行，建议投资者逢回调介入多单。
操作建议：
TS1812：多单持有
TF1812：多单持有
T1812： 多单持有
一、行情走势回顾
近两日国债期货尾盘明显拉升，早盘则表现一般，截至收盘，10年期主力合约涨0.19%，5年期、2年期主力合约涨0.13%。
今日2年期国债期货主力合约TS1812报收于99.885，最高99.900，最低99.715，成交量656手，持仓量1949手，日增仓-430；5年期国债期货主力合约TF1812报收于98.465，最高98.510，最低98.325，成交量5927手，持仓量14339手，日增仓-1053手；10年期国债期货主力合约T1812报收于95.985，最高96.040，最低95.760，成交量33942手，持仓量52060手，日增仓-3697手。
资金面偏宽松，Shibor多数下行。
图1：国内银行间同业拆放利率
数据来源：Wind、恒泰期货研究所
二、央行公开市场操作
央行今日不开展公开市场操作，今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。
图2：央行公开市场操作
数据来源：Wind、恒泰期货研究所
三、近期热点追踪
特朗普输掉众议院赢了参议院，美债快速走高
美国中期选举结果揭晓，不出意料，特朗普输掉众议院，赢了参议院，中期选举结果一出，亚太股市齐跳水，美债快速走高。亚太股市来看，A股最高跌幅一度达0.8%，恒生指数最高跌去0.4%。
这次美国中期选举，共和党在参议院，大获全胜，而在众议院则出现丢分，失去了多数派。
这一结果，倒是非常符合预期，此前出口民调和各界分析来看，基本也倾向于共和党在参议院获得多数，而在众议院，民主党将获得多数席位。从这个角度来看，美国的中期选举还在历史进程的预期之中，没有出现意外，选情仍然相对均衡（balance）。
这一结果也预示着美国将迎来一个分裂的国会。但是，民主党众议院获胜以后，特朗普的权力面临更多杯葛(boycott)，特朗普的政策路线和执行效率会不会受到较大影响，这个值得进一步观察。无论如何，2019年都将可能是个相当混乱的年份。
但是，这对于中国来说，是不是好事？恐怕未必如愿，毕竟中国的事情最终要靠中国自己。对全球经济来说，又会带来哪些影响？
如果共和党在中期选举里丢了众议院，将减少美国经济在短周期顶部运转的时间和空间，从而压缩特朗普对外强硬政策的窗口期。由此可能让特朗普的贸易政策在短暂的窗口里，变得更加急迫、剧烈和有针对性，而非缓和。
美国中期选举的目标之一，要改选三分之一的参议院席位。从民调和分析来看，这个参议院选举并没有什么悬念，结果也是如此。
从选举公布的先后顺序来看，美国参议院席位率先公布了结果，共和党保住参议院控制权。获得51票，多增加3票，而民主党获得42票，失去了3票。显然，通过此次中期选举，共和党参议员已经增加三位，毫无疑问将控制参议院。
值得注意的是，在此次参议院选举中，所有给卡瓦诺大法官任命投NO票的民主党参议员全部落选，唯一投YES票的民主党参议员赢得连任。
随着共和党在参议员竞选大胜，特朗普在未来两年可以提名更保守的联邦地区法官和最高法院法官，因为通过法官任命只在参议院投票，众议院无权投票，这非常重要。
面对这一结果，特朗普发推表示，获得巨大胜利。从参议院和众议院的功能差别来看，共和党在参议院的多数派地位，保住了立法权和人事权的表决权，有利于特朗普今后两年的行政推进。
美国中期选举的重要内容之二，就是选出435个众议院席位。这也是今天最有看点的地方，从北京时间早上7点投票开始，选情就非常胶着，两党势均力敌，这和之前民调显示的民主党在众议院远超共和党的预测有很大区别，民主党人预期的“蓝潮”并没有出现。尽管，从初步的选举结果来看，民主党人获得了多数派席位。
Nancy Pelosi，南希·佩洛西，众议院民主党领袖佩洛西，已经公开庆祝了胜利，而美国总统特朗普致电众议院民主党领袖佩洛西，祝贺民主党赢得众议院多数席位。
历史上，在任党基本都保不住众议院。但是，这一结果，对于两年之后的美国大选，并不说明什么。
历史上看，丢掉中期选举，甚至是惨败，在竞选连任时，反而在任总统获得连任的大有人在。比如克林顿第一任期，1994年中期选举惨败，民主党丢掉52个众议院席位，2010年美国总统奥巴马比克林顿输得还惨，丢掉61个众院席位，都没有影响连任。而中期选举表现好却无法保障总统连任。1988年，老布什在海湾战争后，支持率达到90%，1990年中期选举并没有失掉太多席位，但是1992年因为经济衰退是给了克林顿。显然，对于特朗普来说，众议院的失利，还不算特别糟糕，关键还是看两年后的经济情况。
四、国债期货行情研判及操作策略
近两日国债期货尾盘明显拉升，早盘则表现一般，截至收盘，10年期主力合约涨0.19%，5年期、2年期主力合约涨0.13%。
央行今日不开展公开市场操作，今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。
从基本面来看，虽然短期通胀上行，经济增速继续下行，长期通胀预期依旧稳定；国内资金面延续宽松、经济数据不佳整体利好债市，但在稳增长政策加码背景下，市场对远期经济预期有所改善。基本面对债市而言好坏参半。从流动性来看，央行再度大幅降准，金融机构超储率保持在较高水平，有利于带动短端利率下行，从而打开长端利率下行空间，但海外美联储加息仍在持续，而美债利率新高对国内流动性和债市形成制约。
短期而言，资金面的偏紧和股市的大幅波动是牵动市场情绪的主要因素，预计这些因素在近期仍将对债市走势形成牵制。从今天的盘面上看，今日期债走势和A股走势相关性有所减弱，债市主要的支撑还是基本面的走弱和资金面的宽松。展望后市，四季度利率债供给压力明显减弱，资金面大概率将延续宽松，利率债的牛市逻辑仍在。预计本周将公布的进出口数据和物价数据可能对债市仍略偏利多，今日午后开盘，期债再度出现大幅拉升，可见期债这波上涨行情的强势。预计近期期债将继续震荡上行，建议投资者逢回调介入多单。
操作建议：
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