点击上方“公众号”关注我们吧！ 天瑞资本圈报告 简 介 北京中方信富投资咨询有限公司成立于1997年，是国内首批证监会批准的具有合法营业执照执业资格的专业咨询公司之一，总部位于北京，目前在上海、沈阳、南京、杭州、深圳、广东、郑州等地设有分公司。 张松（天瑞） 张松（天瑞）（SAC资格证号：A0130611090002），中方信富首席宏观策略分析师，二十多年研究经验， 对宏观趋势把握精准，研究思路独到。曾成功的预测了2012年开始的创业板行情，2014年7月份开始建仓牛市行情，操作多只个股翻倍。2016年领先布局国资改革行情，在起涨点抓住万科、中国联通主升浪！充分看好中国国资改革大背景下的低价大盘蓝筹股的历史机遇。 本文根据每周三晚天瑞资本圈课堂整理 大家晚上好，欢迎大家来到每周三晚天瑞资本圈。震荡已经开始，注意一下我们的财富E号通软件，上证指数在软件日线3291点曾经发出买入信号一直到3533基本250多点的上涨，在这个过程中资金处于流入状态。但是就在本周一，市场在3533点给出卖出信号，连续3天市场呈现出迅速下跌走势，资金快速流出。所以当第一根阴线出现的时候，我们就意识到有可能会出现破位走势。而在昨天市场再次出现阴跌的走势的时候，距离20天均线近在咫尺，所以今早提示我们的投资者，如果市场出现快速的破位下跌，大家必须一时间将自己手中的个股进行清仓否则将会面临个股风险。随后A股在全天的市场交易中展开多空博弈，最后全面收跌。最重要的是两市再一次出现百股跌停的可怕局面，投资者纷纷打电话来询问A股市场到底出现什么事情。实际上近期从中国证监会中央政府所发出的一些公告可以看出，即将进入的2月份里，金融监管力度恐怕要进一步加强。 【金融强监管已经来临】 首先大家可以看到周日释放出的一条消息，中国证监会IPO审核委员会对于12家上市公司进行审核的过程当中居然否定了10家，只允许通过了2家。绝大多数报审团的资质不合格被退回，看来进入中国资本市场的门槛确实要提高了。随后两天在A股市场一些机构.基金组织资金链大幅断裂，违规查处的黑名单中，发现很多上市公司都处在一个跌破增发价格这样一个岌岌可危的状态当中。其中最著名的就是獐子岛事件，由于扇贝本身就存在出现存货流失的风险，当时这个事件曾经使股价大跌。但是今年獐子岛报出来的业绩还是令投资者欣喜的，可就在不到一周的时间，业绩大变脸，说自己2018的业绩预亏5亿到7亿左右。突然间的业绩变脸让大家摸不到头脑，为什么会出现这样情况呢？上网一查原来是扇贝又溜走了，这已经成了中国资本主义市场上的一个笑话。中国政府怎么能够允许资本市场出现这么大的笑话。今天晚间新华社已开始发表评议文章，獐子岛的扇贝怎么能说溜走就溜走！言外之意就是说上市公司要停止制造笑话编造故事欺骗投资者。实际上查处的不只是獐子岛一家，中国证监会已开始做好充分的准备进行查处，而且查处的范围更广。从今年1月份中央加强金融监管防范系统性风险，特别是对于信贷违规提出了对银行系统进行八项监管规定之后，市场出现较为混乱的局面，很多上市公司资金链出现断裂，这也导致了今天两地市场出现破位下跌，早盘两地市场跳空低开，尾盘百家以上公司跌停。 2017的1月份开始，在3100企稳后，市场经过调整，中旬有了一个短暂的上涨的走势，到4月12号又出现了一次调整，调整走势比较类似目前A股市场下杀了四个阴线套牢投资者，当时调整的幅度从3200调整到了最低3000。风控软件发出的信号之后调了近两百点的空间，随后又在2017年的5月，一波轰轰烈烈的上涨，一直涨到了2017年11月中旬。而后又进行了一个月的调整，这次调整从3400点又调整到了3200，又是两百点的空间。当历史进入到2018年的时候，整个2018年的1月份在上证50以及大盘蓝筹的催生之下，再创反弹新高3500点。我想告诉大家的是今年从3500点位置向下调整，如果我判断的没有失误的话，这一波调整两百点挡不住。我认为这一波调整应该有300点，那么这一波调整又是因何而起的？这一波调整主要是对中国金融系统最大的顽疾地带——银行进行监管。所以不论查处P2P还是保险，包括券商都没有查到金融系统根部。中国金融系统的核心的要素在银行。所以2017以保险、券商、信托和P2P金融主干线进行的监管已经暴露出了金融系统性风险苗头。全球的一些政要和学者在达沃斯论坛还在发表意见说中国会不会有系统性风险和资产泡沫出现，中央政府一再提出我们有能力对于任何可能出现的金融系统性风险采取快速出击行动。实际上要真的要对金融系统性风险快速出击的话，必须要堵住可能会发生风险的这些发源地，那就是银行体系当中。 我在上周我提醒大家，创业板即便有反弹，也是下跌中继续反弹，不会形成反转。那么从今天市场两地的暴跌情况来看，真正下杀的就是创业板。在创业板的拖累之下，上证指数虽然有保险、银行积极护盘，但是市场不是靠托盘就能护住的，上证50也需要回落调整。到了一个空方和多方僵持状态之后，一旦空方力量集中释放的话，我认为市场很可能在20天均线这个位置再下一城。那大家可以看一下我们的财富E号通软件，今天市场在双线状态之下，能够市场在跳空低开之后打到20天均线来了一个反抽，反抽把早盘的跳空缺口补上，上午市场还曾经一度翻红，但随后个股的杀跌就开始疯狂地涌现了。当然在杀跌的过程，银行和保险有一个护盘作用，但当市场百分之八十的股票都在下跌而且一百家个股还在跌停的过程中，我们必须要清醒认识到市场风险已经出现，这个不是任何做多主力能够主导的。市场在20天均线反弹位置请继续实施减仓动作，宁可错过，不要做错。如果你现在不积极的减仓，那么实际上今年1月份所有的上涨跟你毫不相关。股市开局1月份向上，2月份顺势回落，而且在春节之前回落可能性是比较大的。负责任地告诉大家，2月份第一个是前半段金融监管，后半段春节长假，没有像样的资金流入机会。因为2018年，我相信在今年下半年两会召开之后再有大动作之前，市场可能会有一次借势洗牌。 所以每一次养老金入市的时候，市场不是顺势上涨，而是顺势下跌。这次也怪，上周六公布养老金要进入资本市场，计划刚刚提出，市场就应声回落。两会是在3月份召开，市场调整的结束会在两会前后。两会结束之后，市场可能会有一个积极的建仓补量。这次的建仓补量是为了今年下半年的MSCI。所以今年下半年2018年，我认为中国A股市场将会呈现波澜壮阔国资改革新局面。那么在今年下半年机会当中，我们首选MSCI标的股票。 【覆巢之下安有完卵，上证50调整在即】 首先我认为上证50已经带领市场到了一个技术性的高点，到本周一才出现像样的回落。从去年开始上证50一直在走强，经历了1月份的上涨之后也面临着调整的压力。没有只涨不跌的市场，也没有只涨不跌的股票，即使是主力资金深度介入的上证50和沪深300的股票也是一样的。今年下半年如果有机会进入一个较强的牛市，MSCI的股票将会快速崛起，MSCI开始选择股票的时候，国际市场的资金就已经开始流入亚洲市场了，只不过沪港通和深港通的资金有限额要求，这些资金和国内的南下资金在香港市场进行炒作，使得香港的恒生指数快速上涨，在30000点之上同步跟随美国市场向上冲，这些资金在获利较多的情况下，可能会在香港市场上对于中国的股票进行顺势的打压，届时可能会对有AH股联动的股票有一定的影响，请投资人用适当的增减仓的方式来回避市场的调整，而不必一直重仓持有股票。 当市场面临调整的时候，即便你手中持有的是低价大盘蓝筹股，也不妨适当降低仓位，因为覆巢之下安有完卵。我们中方信富研究院定了一个策略，市场调整期间在反弹时减仓，因为上证50的这根阳线是护盘资金搞出来的，对于即将到来的调整不知道护盘的资金能不能挺得住。中国建筑最近主力资金在快速的流出，但是像这种的好股票下跌的时候也会有挣扎的资金与空方进行对抗，对抗的结果如何暂时还不知道。但是大的趋势来临的时候，好的股票在调整趋势来临的时候也会顺势进行调整。中信证券在上证50标的中，是券商的龙头，是我最近力推给大家的好股票，但这只个股跟上证50的走势极其相似，而现在也可以看出有短期资金出逃的迹象，我的想法是君子不立危墙之下。 【在市场调整的时候我们轻仓操作、持币过节】 金融和地产，我认为还是今年适合低位建仓的股票，比如像平安银行，我很喜欢推这种银行的股票，今天出来护盘了，如果能做出波段的转换操作，那你真的是非常厉害了。对于银行、券商，保险还可以加强关注，从行业的角度来说这些行业都是资金重点关注的对象，尤其是中国的银行。大家可以看到工商银行去年大涨70%，在2017年工商银行从4.2块钱到今天7.5元，险些翻倍。作为全球资产最大的银行，上涨比例都如此之大，所以这些大部头的股票已经涨到了阶段性高位，而且在高位出现了主力的频繁换手，工商银行将来还可能再涨，但是眼下可能会出现震荡，大家要规避风险。在春节来临之前，还是建议我们的投资人能够更多的减减仓，能够更多的持币过节。 还记得在中方信富20周年庆典上李大霄和水皮老师一个唱多一个看空，我和李大霄老师的观点是一致的。我还是认为2018 年牛市的格局不会改变，因为国资改革的主升浪行情在下半年就会展开，因为中国的国资改革政策开工没有回头箭。每一个被市场印证了的专家看市场的角度可能不同，但是他们看问题的深度很可能是相同的，所以我们很多散户不理解专家的意思，我在这里给大家做一个解析：在2018年的牛市行情继续，但是接下来即将发生的调整行情里随时都有可能拿走我们散户朋友的资金，在中国市场上我觉得一味地持股也不是一个好的策略。我曾经跟我们北京的首席分析师朱新宝老师开玩笑说，朱老师你可能做错了，咱们的A股市场不适合做长期的价值投资，但是适合做长期的价值投机。如果你能够把握住市场的风向，这种人在A股市场的生存之地是最大的，而不是拿着一只股票长期的战略持有，但这只股票大起大落的时候，大家都是人不是神，我相信没有几个人能扛得住压力。比如说科大讯飞，这是被我们中方信富很早的时候就挖掘出来的一个牛股，而且朱老师强烈把这支牛股推荐给大家，在2017年这只个股创出了新高，很多不满朱老师价值投资理念的投资人哑口无言。接下来的周期性调整，主力要想捡便宜，就会采取快速打压的操盘手法，等投资人交出筹码的时候主力会在很低的位置全部吃掉筹码。就像科大讯飞的走势，快速拉升后快速下杀，接着长时间的横盘震荡，把你的耐心磨掉，然后大部分散户就跟这样的牛股无缘了。 在沪深两地的A股当中，中国国资改革在持续的发酵，前期我给大家反复的提示，有一些股票业绩大幅增长，在2018年它们会出现重大停牌重组的状况。那么，今年市场很多个股为了在重组期间规避市场风险，曾经在改革的过程当中快速停牌。比如中国中车，目前持有中国中车的主力的成本在10块钱左右，目前其股价是11块左右，像这样的股票是跌无可跌了，可以继续持有，如果你持有了这只股票我也不建议你割肉了，因为没有什么可割的余地了，还是证金持股、MSCI标的，不要因为其他个股在下跌就对它形成怀疑。这样的股票没有被大炒过，我认为还是可以持有的。当市场出现下杀的时候会有护盘的主力出来抢筹码，当然我们也可以跟着主力一起抢筹码，建议大家可以关注着主力对哪些标的进行着筹码的抢买，当主力发出底部的爆破买入的时候我们就可以积极的跟进买入。2017年中国银监会开出了3400多个发单，涉及的金融机构达到了1800多家，而且有1500多个当事人被处罚，罚金超过了30亿。那么2018年罚单开到手软，很多银行的行长面临着灭顶之灾，现在看来银行行长是一个高危的职位。这次金融监管，就是为了把中国的金融风险进行一次摸底调查，这段时间对于市场来说风险是无处不在的，护盘资金只能保证二级市场不发生系统性风险，但是不能保证个股持续性上涨。所以今天我给大家提出2018年金融监管已经来袭，市场的调整不期而至。这也可能是中国战略性牛市来临之前最大的一波调整，也是最后的一次调整，我希望更多的投资人手中应该有更多的资金，在一波调整之后可以得到更多廉价的筹码。 好了，今天的天瑞资本圈就到这里结束了，谢谢大家！