点击上方蓝色字体，关注我们 周颖，工商管理硕士（MBA），10年证券从业经验，任平安证券总部投资顾问，大豫网财经栏目特邀嘉宾，曾在平安证券视频投顾直播节目中明确提出“沪指2850点阶段性低点”、“创业板2900点顶部结构”“2016年上证50指数将是主战场”“2844-2638-2781点沪指复合型底部”等观点并得到了市场印证。 第一题：关于稳健投资 投资者A和B，A取得连续两年收益第一年10%，第二年50%，B保持了两年每年30%的收益率，问两年后谁的收益率高？ 结论： 两年后，结果是B两年69%的收益率高于A两年65%，高出了4个百分点，很简单的一道题只为告诉大家稳健投资不等于低收益，而是为了保证最终获得更高收益率的确定性更强。 97-98赛季，NBA球星乔丹以场均28分得到赛季的得分王。但是如果我们将得分拆开来计算的话，28分=4节比赛*（单节6次出手*50%命中率+2次罚球*50%命中率）。从任何一名NBA球星的记录上都不难看出，得到这一数据并不难，但是为什么得分王是乔帮主而不是别人？因为别的球星无法做到每一场都得到如此的得分，换句话说，没有别人能够做到将一件看似简单的事情持续不断的做下去。 私募界有句话，“连续十年，每年收益20%就是股神”。这句话一点都不夸张，股神巴菲特连续45年复合收益率也仅有20.5%。在2015年轰轰烈烈的牛市的过程中，很多投资者抱着“一周不抓三个涨停就算没炒股票”的想法进入了股票市场，很多人在短期就达到了“股神”的水平。但是这些“新韭菜”在后面的股灾中最终都被“割”掉了。因此，不要奢望“一夜暴富”，“一夜暴富”是政府对于拆迁的“政策红利”。投资者需要做的，是尽快建立起自己的投资模式，简单的事情重复做，获取相对稳定的高额回报即可。 第二题：收益率、涨跌停、波动性、数字陷阱 假如你有100万，收益100%后资产达到200万，如果接下来亏损50%，那么资产回到多少？ 假如你有100万，第一天涨停板后然后第二天跌停；反之第一天跌停，第二天涨停，资产还有多少？ 假如你有100万，第一年赚40%，第二年亏20%，第三年赚40%，第四年亏20%，第五年赚40%，第六年亏20%，请问我们的资产6年看似盈利的投资的回报率是多少？ 结论： 收益100%后资产达到200万，如果接下来亏损50%，则资产回到100万，显然亏损50%比赚取100%要容易得多。 第一天涨停板后然后第二天跌停；反之第一天跌停，第二天涨停，则资产剩余99 万 连续6年的大比例盈亏后，资产剩余140.5万元，六年年化收益率仅为5.83%，甚至低于五年期凭证式国债票面利率。 前面的两部分很好理解，但是能够坚持下来的投资者不多。很多投资者的现状反而是“行情好的时候多投一些钱，行情不好的时候少投一些钱”。但普通投资者是什么时候才能反应过来“行情不好”呢？往往都是已经亏到本里之后，甚至已经出现了一定程度亏损之后！因此，在一个周期运行完毕后，很多投资者的本金都遭受了一定程度的损失，就又再次回到了“数字陷阱”当中。 而对于第三个部分，很多投资者会表示不理解，“明明我每次亏损的是我盈利的一半，而多年积累盈利之后为什么我的盈利也只有总资产的一半还不到？”在这里我们欢迎投资者尝试自己计算一下，原因很简单，因为你每次亏损的时候，本金都较盈利的时候的本金要多很多，因此我们要注意的就是：“保住本金”“保住本金”“记住前两条”！ 第三题：关于投资成功的概率 如果你投资成功的概率是60%，那么意味着你连续投资100次，其中60次盈利，40次亏损。那么我们将得到怎样的收益呢？ 可能还会有投资者记得我之前计算的胜率问题，我们再来回顾一下。 我们来猜测一下从沪指5178点到2638点，下跌了47%，那么这个区间是由多少根阳线和多少根阴线组成的？阳线与阴线的比是多少？（阳线代表盈利，阴线代表亏损）。 154个交易日，83次获利，71次亏损，53.89%的胜率，但是区间内亏损是巨大的。现在你还会认为只要胜率高，就盈利高么？ 那么，问题是出在哪里呢？ 问题出在：我们每次盈利和亏损的值不一样！ 假定我们把止盈和止损都设置为10%和-10%，100次投资，投资成功的概率是60%，那么意味着最终的收益率是350%（1.1^60*0.9^40=4.50）。 是的，已经亮瞎你的眼了吧，3.5倍的收益率！前面我们分享过乔帮主的“得分王”理论，那么我们继续按照“得分王”理论来执行吧。 可能会有投资者说，60%的胜率实在是太难达到了。那么，我们假定每次止盈是10%，每次止损是-5%，那么连续投资100次，假设胜负概率是50%，你认为收益率是多少？ 最终的收益率是803.26%（1.1^50*0.95^50=9.0326）！！ 是的，你没有看错，收益率是800%。前提是你可以坚决的止损和止盈，其次你需要保证50%的概率能到达更多的止盈。 索罗斯说过，他不在乎胜负的概率，而期望盈利的时候比亏损时候能多赚一些。其实无论是股票投资还是实业投资，道理都是一样的，我们要做的就是“对的次数比错的次数多，对的时候赚到的钱比亏损的时候赚到的钱多”，仅此而已。 第四题：赌场如何盈利？ 一夜暴富，是大多数人的梦想。而作为赌场则是实现这一梦想的最直接的途径。但是有多少赌徒能够在赌场里面盈利呢？有人统计了澳门赌客1000个数据，发现胜负的概率为53%与47%，也就是说，有很多人在赌场里赢了钱。这个结果对么？假如这样，赌场会关门么？ 我们再看另一个数据，赌场里，赢钱离场的人平均赢利34%，而输钱离场的人平均亏损是72%。 我们再来想一下过去几年我们的股票操作，您的每笔盈利平均是多少？每笔亏损平均是多少？您的一个投资周期中盈利是多少？一个周期中亏损是多少？ 其实赌场并不需要做局赢利，保证公平依靠人性的弱点就可以持续赢利。股市亦如此。 【免责申明】本资讯中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 资讯中的内容和意见仅做参考，并不构成投资建议。投资者因依赖本报告进行投资决策而导致的财产损失平安证券不承担法律责任。 戳原文，更有料！