你怎么能忍心不关注我呢 导读 并购，这一连结A股与新三板的重要工具，正在市场风云变幻之中演化出更多新亮点。 坊间一直流传着这样一句话“打造一个十亿级的公司需要业务，打造百亿级的公司需要并购，打造千亿级的公司需要技术创新和并购。”行业巨头之间通过并购来减少交易成本、抢占市场份额已经成了业内津津乐道的话题。 今年以来，在IPO发审提速下，新三板转板热潮持续不褪，其实在新三板并购领域——上市公司并购挂牌公司的热度丝毫不下于IPO。一批优秀公司有望获得更大的发展机遇。 作为拥有超万家公司的全国性证券交易场所，新三板一直被视为私人企业迈向公众公司的重要跳板。今年以来，受监管政策收紧、IPO发行常态化等因素影响，A股上市公司并购新三板企业较以往出现一系列新变化：并购数量有所减少；产业协同明显增加；国资更多涉足其中。有投行人士表示，在市场化的大趋势下，新三板公司将有更多的证券化渠道，这也为并购交易的进一步创新打开空间，一批优秀公司有望获得更大的发展机遇。 根据东财Choice,今年迄今已发生26起上市公司并购挂牌/拟挂牌公司的案例，除8起案例未公布交易金额以外，剩余18起案例涉及金额达76.25亿元。 其中并购金额超10亿的仅一例：宝新能源斥资25.2亿元收购东方富海42.86%的股权，此次交易分两方面进行，宝新能源拟以10.8亿元认购东方富海9000万股，同时拟出资14.4亿元受让后者股东持有的1.2亿股。 交易金额最低的是神州信息出资406.64万元收购华苏科技三名小股东持有的0.34%股权，其实，神州信息早在去年就以11.5亿元收购了华苏科技96.03%的股份，现在收购小股东股份纯粹属于收尾阶段。 横向整合、行业整合、多元化战略是三座不变的大山。 横向整合和行业整合占多数，二者相加占总案例的84.62%。横向整合有助于上市公司借助挂牌公司在细分市场的优势，进一步提高公司在细分领域的市场份额；行业整合可以帮助上市公司完善产业链布局，往行业的上游或者下游延伸。 多元化战略同样是不可忽视的一个重要原因，传统行业的上市公司遭遇增长瓶颈，通过并购切入新领域以增强盈利增长点，主营柴油机业务的云内动力8.35亿元收购铭特科技100%股权进军TMT行业就是一个典型案例。 26起并购案例涉及7个行业，并购标的行业呈现多样化趋势，但行业集中度较高。 其中信息技术和制造业势均力敌，所占比例均为37.04%，并购案例数量第三名是建筑业和电力、热力、燃气及水生产和供应业。信息技术行业摘得桂冠不值得惊奇，处于增长瓶颈的A股公司希望介入新兴行业以获取新的盈利增长点，争取在迈入“工业2.0时代”以后不被抛下；制造业依然受到青睐或许说明热点并不是部分上市公司的追逐对象，稳妥依然是主要的考量方向。 现金支付是主流，占比接近六成。 上文所说的宝新能源斥资25.2亿元收购东方富海就是纯现金支付，其实不管对于公司股东还是管理者来说，现金支付方式下，被并购的意愿都会有所增强；而且若资金需求量不大且收购方资金充足，纯现金支付有利于简化并购流程，提升并购成功率。 剩余四成是股权+现金的支付方式，股权受让可以让被收购公司的拥有者转变为管理者，保持对被收购公司的经营管理责任，同时被收购方的权益与上市公司捆绑在一起，可以实现双方风险共担；此外，股权+现金的支付方式有可能因为上市公司的股价波动而对交易造成影响。 双林股份斥资4.65亿元收购诚烨股份100%股权原本是采用股权+现金的支付方式，后改为纯现金收购。 双林股份2 月28 日公告表示鉴于近期A股市场波动影响，公司股价出现了较大幅度的下跌，且交易对方人数较多，交易各方对本次交易方案产生较大分歧，无法对推进本次重组达成一致意见。经交易各方充分沟通，公司决定对本次交易方案进行调整，拟以现金方式收购诚烨股份14位股东持有的100%股权。 （来源：解读新三板) （编辑：程楚涵） 金融圈一手信息 请关注我