股票市场，唯流动性可做！

整个17年何以指数震荡上行，而绝大多个股（特别是中小盘个股）却不断下行？慢熊意味明显？特别是4季度以来的股市，下盘小小下蹲动作，个股已是纷纷下挫，大跌频频。

是的、流动性有限！

故事之外还有哪些领域能够佐证？

我们先解释一个名词，央行行长，周小川曾说，守住“防止系统性金融风险“”的底线。

什么是系统性金融风险？又什么是防止系统性金融风险？前者好理解，即在相对的一段时间或指数空间内两市股票产生连续、较大幅度的全面下跌、并伴有明显的恐慌情绪、简谓之股灾！

既要强调系统性、又要强调防止，剩下的就是风险和结构性了；全盘的、不良的、不可控的连续暴跌是系统的，而由此及彼的、有秩序、耐心排队的下跌就可称为守住了而且是结构的...云云。

再直白一点，不允许15年下半年那种玉石具下的股灾发生。而既然流动性（钱）有限，也只能保证国家认为的重要的股票不大跌、甚至“合理”上涨，那么国家认为不重要或者无能力兼顾维持价格的股票，只能抛弃不顾；如此就造成了现在这种指数失真（国家看重的是大盘和蓝筹股），即指数上涨、或有限下跌，而90%的个股月度、季度...上却是跌跌不休的慢熊行情，并伴有极度缩量特征。

为什么会出现流动性严重不足的情况？12、13年我们把这种情况叫做钱荒。

三大原因。

第一，央行不愿意大水漫灌，降息降准甚至短期的流动性都严控起来，量入为出，究其政策的原因是前些年央行放了太多的流动性、又没有解决问题、更没有形成有效回流。

其次，民间资本出手愈加谨慎。经过股灾、以及房地产限购等的政策限制，国内投资热度大减。加之国际上，如美国减税、刺激发展制造加工业的激励政策、加息缩表等、包括热投项目如比特币炒作等，使得全球的资本向西流动趋势明显。

再者，中国目前金融主战场是外汇市场，股票市场只要不涨起来就没有太大风险，治理好该市场才是该市场的主要任务而不是赶紧涨起来。而外汇市场关乎国家在国际上的根本利益，人民币强则国强，人民币硬则国硬。故而国家宜把主要的流动性用在外汇市场上保证人民币的合理价格；如此，股票市场反而可以作为流动性外援，也即，目前只会从股市里吸血、而绝不会输血。

了解了流动性阶段性不足的根本原因那么什么时候可以解决相应问题呢？何时是拐点呢？

预知后事、且听下回：二、技术转折信号的出现预见。

欢迎留言、提问、关注。