九州证券总部投顾团队
左奇明 SAC执业证书编号：S1350615110002 刘文平 SAC执业证书编号：S1350616070001 杨世伟 SAC执业证书编号：S1350616110009
一、今日观点
周四沪指收复3300点，受中国经济工作会议影响，环保、住房租赁和天然气等板块领涨。整体来看，今日两市总成交金额3818亿，和上一交易日相比资金增加194亿，资金净流入126.1亿，另外临近年底假日消费逐渐火热起来，食品饮料、商业贸易和休闲服务等板块出现上涨势头，统计显示12月份以来三板块共有70只个股合计资金净流入89.07亿，而且截至20日32家食品饮料公司披露业绩预告，业绩预喜公司达19家占比近6成。最后，随着中国从高速增长向高质量增长，消费比重也在持续扩大，消费升级和成长创新是2018年重要主题，以大数据、人工智能、5G和高铁等先进制造业将成为资本市场持续的新焦点，在当前沪指回调背景下，建议重点关注食品饮料、白酒等消费类板块机会。
二、数据统计
情绪面 资金面 技术面 基本面
情绪面
1 基金统计
21日1636只股票上涨1556只下跌，16涨停6跌停，板块涨多跌少，另外昨日涨停的个股今日平均涨幅2.3%。
2 中国波指(IVIX)
上交所公布的波动率指数显示，日内短期波动和日间长期波动率均震荡降低，表明市场短期波动减小，投资者情绪有所下降。
资金面
1 行业资金流向
21日资金流向显示，除电子、通信和公用事业等12个行业资金流入外，其余16个行业资金均净流出，其中食品饮料、商业贸易和计算机等行业净流出居前。
2 沪(深)港通资金流向
12月21日沪股通流出6.87亿，港股通流出12.67亿。近期沪港通资金涨跌不一，11月以来沪股通资金流出也是对A股市场下跌的反映，另外沪股通资金流出12月6日创近期峰值达38.63亿。
技术面
12月21日涨停股票23只，跌停股票6只，盘面上融资融券和深港股等概念资金流入居前。
基本面
12月21日上证A股(17.62)、中小板(45.72)和创业板(51.52)，三大指数市盈率均比上周减少，另外主板关注量上升较快。
三、量化投资策略
策略回测 数量化选股 模拟盘收益 策略探讨
本投资策略根据掘金量化软件进行分析，并人为进行下单操作进行管理，从而也可以更好的控制模型风险和提高收益。
策略回测
动量策略：时间：2017.10.1-2017.12.21；
1 收益统计
数量化选股
1 策略交易指令
模拟盘收益(量化组合quant收益)
本组合参考量化策略进行买卖，构建模拟盘收益详细如下：
每周策略探讨
基金定投
策略1：时间跨度及择时 （1）全样本分析：采用1990.12.1-2016.7.1上证指数数据分析定投盈利能力，在全样本区间基金定投获利概率保持在50%以上，且投资时间跨度增加其盈利概率也随之上升，但长期预期到期收益率走低，表明由于定投区间包括完整牛市的概率较大，定投成本较高，这也是长期定投仍有5%-10%亏损概率的原因。 （2）择时分析：假设在牛市转熊市后投资者退场，此处选取2010.1.1-2015.7.1上证数据进行数据回测，可以看出理性择时退出有助于获利较高的到期收益率，在本样本区间内投资140周（约四年）的平均年化到期收益率达26%，远高于一般市场平均收益，因此长期定投虽有利于增加盈利概率，但在牛市适时逃顶离场才是获取超额收益的关键。 策略2：不同天数影响 以创业板指数2010.6.1-2016.6.1的数据为样本，分析不同投资间隔天数对投资收益的影响，图中三条线分别对应指标的最大值、平均值和最小值，横坐标为投资间隔天数，可以看到每天定投即间隔天数为1天时平均收益率最高，而随着投资间隔天数增大，这种优势显著下降，周投、半月投和月投效果差异不大。
法律声明：
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