本周财经关键词
“监管” 本周A股五个交易日“四平一负”五连阴，虽然表现一般，但除周五跌幅稍大之外，整体依然处于平衡格局之下，与此同时，相关的监管举措依然不断： 1. 刘士余要求首席经济学家要肩负起责任，利用自身的影响力，为引导市场预期贡献力量； 2. 方星海提出资本市场改革的三个大方向，要为创新企业提供良好的资本市场环境； 3. 证监会对于上市公司股票停复牌制度做进一步规范； 4. 郭树清对于提出“一二五”目标，加大银行对于民营企业贷款的支持力度。 整体来看，本周的支持面面俱到，涉及了市场信心的提振、准入门槛的放开、现有存量的激活、与全盘的资金支持，加上科创板与注册制的提出，目前A股乃至整个资本市场已经具备了向上突破的条件，或许只是在等待一个契机。
“科创板 & 注册制” 实际上科创板和注册制也属于监管动作之一，但由于其意义重大，才单独拿出来提。 在进博会开幕当天，科创板和注册制这两个关键词迅速占领了财经媒体的头条位置。相比较注册制算是被期盼了许久的了“老朋友”，科创板则是全新的提法。各大媒体纷纷将之对标美国的纳斯达克。 事实上，此前被冠以“中国版纳斯达克”之名的，包括创业板、新三板都曾被寄予厚望，但从目前的表现来看，似乎都还差了一口气，所以本次科创板的推出自然而然再度被寄予了厚望。 被如此关注并不仅仅是由于“事不过三”的俗谚，明确绑定注册制一同推出体现了本次监管的决心。且先不谈未来是否会通过科创板的试点，将注册制推广到整个A股，单是上市融资门槛的降低，对于当前政策导向的支援民营经济，激活整个资本市场的目标，是一针强心剂。 当然，政策从推出到具体落地需要具体细化，包括参与主体、注册制门槛与规则、落地时间、配套政策等将成为下一个阶段，大家最为关注的话题。
“进博会” 无论如何，在上海召开的进博会，都是本周焦点的话题，不论展览的内容，单是各国首脑的站台，以及领导人在会上的讲话，都注定了这场会议的意义重大。 本次进博会共吸引到172个国家、地区、国际组织与会；其中有58个“一带一路”相关国家和地区参展，35个最不发达国家都派出代表来参加；参展的欧洲企业近700家，其次是日韩企业共600家左右，美国企业180家，非洲企业170家；世界500强企业近一半参会；开幕仅两天，各大电商平台在进博会上采购签约金额已超16000亿人民币。 在近年来国际上民粹主义的崛起与反全球化的浪潮下，本次进博会的召开，对于全球化的格局都起到了重要意义。 当然，这也是一次想世界展示中国过去40年改革开放所取得成果的机会，正如黄奇帆所言：出口大国不一定是经济强国，但进口大国一定是。本次进博会，来自全国各省市、企业的交易团多达39个。预计未来15年，中国进口商品和服务预计将分别超过30万亿美元和10万亿美元。
“反转” 周一晚间，中信证券、海通证券、国信证券公告称，收到中国证监会结案通知书，认定公司与司度两融业务涉案违法事实不成立，决定该案结案。此前三家公司因在2015年股灾期间违法向外资司度提供融券服务，遭证监会顶格处罚。 三年时间过去，或许大家已经对于当年的剧情有所淡忘——司度在2015年股灾期间通过高频交易做空A股获取巨额利润，中信证券等三家券商之前因违法向其提供融券业务被证监会顶格处罚。 在那段时间的操盘手圈内，关于“司度”、“伊世顿”的话题成为了每次线下会议都绕不过去的话题。当时司度用于“做空”A股的工具除了融券做空外，就是事后背锅，至今一蹶不振的股指期货。“感觉就像被人盯上了”，“挂单速度总是更快一点”……对于当年手工做股指期货日内高频交易的盘手来说，这是他们第一次体会到人与机器之间的差距。 随着技术的发展，认知的不断进步，程序化交易也逐渐为人们所熟知，不再被视为“洪水猛兽”，而被污名化为“股灾元凶”的股指期货何时能够放开，回到当年全球最为活跃市场之一的盛况？不得而知。 但通过这次为“股灾三罚单”平反，可以看出监管给出的信号：对于外资投资A股的开放，以及监管将减少干预的态度非常明显。对于需要流动性的中国资本市场来说，或许可以认为，已经进入一个全新的发展阶段。
“油灾” 在全球目光聚焦美国中期选举的时候，国际原油市场悄然刷新了半年来的新低。布伦特原油期货价格跌破70美元，纽交所轻质原油10月底以来已经十连阴，创下四年来最长下跌周期。自十月初的四年新高以来，跌幅已经超过20%。 原油的熊市是多方面因素综合的结果。如果将因卡舒吉被杀事件，全球最大产油国沙特为避免被制裁而主动服软，提高原油产量视为导火索，美国、俄罗斯增产同创历史新高，以及贸易摩擦和经济下滑背景下需求前景恶化，都是这轮油价大跌的推手，即便是美国对伊朗石油制裁没能提振油价。 美国股市“失火”也是油价下跌的影响因素之一。全球股市的黑色十月，显示投资者对于全球经济增长力度信心下滑，引发市场对原油需求增长放缓的担忧。 今天，石油输出国组织（OPEC）将在阿布扎比召开的“OPEC+石油会议”上讨论2019年的原油前景。OPEC今年来政策的摇摆不定，一些分析师预计，OPEC可能将为了解决意料之外的供应增加而减产。
“中期选举” 周二的美国国会中期选举，当然不能不提。但后续的影响，或许需要等待一些具有标志性的事件、表态、或施政出现后才能准确的评估。 由于选举结果相对正常，并未如当年特朗普的当选那样，能对市场造成“黑天鹅”效应，资本市场的反馈也并未出现太过反常的动荡。民主党收回众议院、共和党守住参议院，美国政府所谓的“分裂”态势对于特朗普政策的延续性可能不会产生翻天覆地的影响。 不过，更加值得关注的是，在中期选举之前，为了获得选民支持，特朗普抛出了不少非常“重磅”的表态，比如颠覆“出生公民权”、对于来自中美洲“移民大篷车”的关注、对于沙特的制裁……当然，我们所最为关注的，对华贸易的下一步打算……这一切都将逐步走出迷雾，清晰起来，对于特朗普的真实想法，也将逐渐浮出水面，可谓是看点多多。 就在当地时间上周五，中美新一轮外交安全对话在美国华盛顿举行，本次会谈的走向，或许将为未来的中美关系给出一个方向性的解答。
下周财经看点 11月11日~11月17日 11 11-2018 OPEC与非欧产油国部长级会议 发布机构：/ 重要性：★★★★☆ 12 11-2018 2018年APEC峰会 发布机构：/ 重要性：★★★★☆ 12 11-2018 法国10月BOF商业信心指数 发布机构：法国央行 重要性：★★★☆☆ 13 11-2018 德国10月CPI月率 发布机构：德国联邦统计局 重要性：★★★☆☆ 13 11-2018 英国10月失业率 发布机构：英国国家统计局 重要性：★★★☆☆ 13 11-2018 英国10月失业金申请人数 发布机构：英国国家统计局 重要性：★★★☆☆ 13 11-2018 英国9月三个月ILO失业率 发布机构：英国国家统计局 重要性：★★★☆☆ 13 11-2018 德国11月ZEW经济景气指数 发布机构：欧洲经济研究中心 重要性：★★★☆☆ 13 11-2018 欧元区11月ZEW经济景气指数 发布机构：欧盟统计局 重要性：★★★☆☆ 13 11-2018 美国10月NFIB小型企业信心指数 发布机构：全美独立企业联盟 重要性：★★★☆☆ 14 11-2018 日本三季度GDP 发布机构：日本内阁府 重要性：★★★☆☆ 14 11-2018 中国10月规模以上工业增加值 发布机构：中国国家统计局 重要性：★★★★☆ 14 11-2018 中国1至10月社会消费品零售总额 发布机构：中国国家统计局 重要性：★★★★☆ 14 11-2018 英国10月CPI 发布机构：英国国家统计局 重要性：★★★☆☆ 14 11-2018 法国10月CPI 发布机构：法国国家统计局 重要性：★★★☆☆ 14 11-2018 欧元区第三季度GDP 发布机构：欧盟统计局 重要性：★★★☆☆ 14 11-2018 欧元区9月工业产出 发布机构：欧盟统计局 重要性：★★★☆☆ 14 11-2018 美国10月季调后CPI 发布机构：美国劳工部 重要性：★★★★☆ 15 11-2018 美国至9日当周API原油库存 发布机构：美国石油协会 重要性：★★★☆☆ 15 11-2018 美国至10日当周初请失业金人数 发布机构：美国劳工部 重要性：★★★★☆ 15 11-2018 美国10月零售销售 发布机构：美国商务部 重要性：★★★☆☆ 15 11-2018 美国10月进口物价指数 发布机构：美国劳工部 重要性：★★★☆☆ 15 11-2018 美国9月商业库存 发布机构：美国商务部 重要性：★★★☆☆ 15 11-2018 70个大中城市住宅销售价格月度报告 发布机构：中国国家统计局 重要性：★★★☆☆ 16 11-2018 美国至9日当周EIA原油库存 发布机构：美国能源信息署 重要性：★★★★☆ 16 11-2018 欧元区10月CPI 发布机构：欧盟统计局 重要性：★★★☆☆ 16 11-2018 美国10月工业产出 发布机构：美联储 重要性：★★★☆☆