今天指数收出放量长阳，大涨1.89%，主要受多重利好刺激。

一、国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险专题会议。8月24日，国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持召开防范化解金融风险专题会议。会议听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况和防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报，研究了深化资本市场改革的有关举措。

二、人民币中间价今日大幅上调202点，报6.8508。消息面上，中国外汇交易中心24日发布公告称，人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。

三、撤单数已超去年全年 IPO堰塞湖持续减压。根据证监会最新披露的数据显示，截至8月23日，今年以来已有157家企业撤单，已超去年全年水平。随着IPO审核趋严、拟上市企业撤单不断，IPO堰塞湖压力已得到明显缓解。截至8月23日，处于正常审核状态的企业已不足300家。

四、“地量”震荡北上资金上周加仓超百亿 金融消费股获明显加仓。上周，北上资金除在最后一个交易日小幅流出外，其他交易日均呈现净流入状态，市场“地量”震荡之际，北上资金逆势加仓。Choice数据显示，上周北上资金净流入115.57亿元，北上资金成交总额连续三周环比下降，但在“地量”之下，北上资金上周加仓的115.57亿元显得越发显眼。

在这几个因素里，今天我们来聊一下“逆周期因子”。

中国央行最早在2017年5月下旬引入逆周期因子，根据央行发言人的说法，是由于国内外汇市场上一些交易者存在非理性的“羊群效应”，也即尽管中国经济数据相对于美国表现更好，但这些交易者依然认为人民币将对美元贬值，这使得从收盘价维度来看，人民币兑美元汇率面临持续的贬值压力。而引入逆周期因子的目的，就在于抵消这种“羊群效应”。

那到底什么是“逆周期因子”呢？简单来说，就是央行既不希望人民币过快升值，也不希望人民币过快贬值，尤其是不希望看到人民币持续贬值，因此制定人民币中间价的时候，在参考收盘价和一篮子汇率之外，重新发挥对汇率的人工调节作用，以达到稳定汇率的作用。

前段时间由于美元的持续升值，人民币贬值幅度较大，一定程度上形成了人民币持续贬值的预期，对国内资产价格构成较大压力。

此次央行重启“逆周期因子”，从某种程度上来说，对人民币贬值的一致预期起到了一定抑制作用，国内资产价格包括股票市场所面临的向下压力得以部分缓解。因此我们说这个消息对股市而言是一个明显的利好。

那这次重启“逆周期因子”会持续多久呢？

估计只要人民币持续贬值的一致预期一直存在，这次“逆周期因子”的重启就不会结束。近几年来一直存在着人民币的贬值预期，很多企业和个人都有配置国际资产的冲动，一旦形成人民币持续贬值的一致预期，资本外流将会越来越严重，从而影响整个金融体系的安全。从目前管理层对金融体系安全性的高度重视来看，一定不会允许这种情况的出现。

那对股市又会有什么影响呢？

总体来说，一定是利好股市。但难以带来大牛市。毕竟升值、贬值从来都不是影响股市的最重要因素。预计接下来市场会延续近期反弹的格局，但牛市来临还需耐心等待。

上周我讲到医药股中的疫苗股在前期受长生生物假疫苗的影响，出现了比较大的下跌，预计接下来会逐步走出修复行情。康泰生物、智飞生物近期有明显底部企稳的迹象，本周有可能向上攻击。今天疫苗双雄的表现都还不错，尤其是康泰生物上涨了5.23%，短线有望继续活跃，可以考虑继续关注。

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