7月27日晚，证监会发布《关于修改 <关于改革完善并严格实施上市公司 退市制度的若干意见>的决定》。

一个重要的信号。我大A股再这么胡吃海塞下去是不行了。没有正常的新陈代谢，再多的资本支持，也造不出一个正常的资本市场。

何况，注册制终究要实行，大把公司在排队IPO，但股民的韭菜青黄不接。

A股退市常态化，迈出第一步。后面还会面临各种利益博弈，但是再不把害群之马强退出局，A股是好不起来的。

下图为证监会《决定》原文：

黄奇帆在前些天提到股市时说到的关键点，就是退市制度的建立：

“80年代美国的资本市场上市公司3000个左右，到2000年还是3000个。2008年金融危机前是3000个左右，过了10年（2018年）现在也3000个，大家稍微想一下30年里每年都在增加两三百个上市公司。那10年就该两三千个，30年该七八千个，加在一起应该1万个，那他怎么现在还只有3000个呢？每年新增的上市公司和退市的大体1比1，每年退市两三百个公司中，主动退市的，董事会、上市公司自己撤下来的和被勒令退市的大体也是1比1。 10年前（2008年）美国GDP是12万亿美元，这3000个上市公司的市值大概等于12万亿，就1比1。现在它也是3000个，但美国GDP已经到20万亿美元，现在这3000个总市值约21万亿美元。这样一来，这些上市公司的估值就增高了，所以拥有这3000个上市公司的人，10年前是12万亿的市值，现在是21万亿的市值，美国股市指数也从10年前的6千点，上升到25000点，翻了二番。 我们现在出了一个问题，90年代到现在20几年时间退市一共退的全部有名可点的100多个，一年退个几个，20多年退100个。但我们这20年上市深圳的、上海的，一板、二板、三板各种各样的，我们差不多上市公司总的算账上万个，每年总是在上市，上市总是觉得很艰难，还有几百个压在那边，关键是为什么上不去？一上多就觉得资金给抽走了，股市就掉下来，掉到一定阶段难受了就暂停上市等等。 这10几年周而复始，上市、暂停再上市，再重复上市，再暂停，已经有七八次之多了，这方面关键的问题是退市制度没建好。如果把退市制度强有力的法制化建立了，那么上市IPO也就问题不那么大了。上市以后万一出问题就退市，凡属欺诈性的、造假性上市的就退市。 如果上市的时候没有造假，但是它在正常发展过程中每年要出级季报、年报的时间造假，也一样勒令退市。如果上市公司以后效益连续多年不能达到上市公司标准也要退市等等，总之这其实是一个法制化的，在世界各个成熟市场都能做到一件事，中国人的智慧一定能做到，我绝对相信到2020年以后这件事会解决掉。 大家注意最近证监会在刘士余领导下已经大大加强了退市纪律、退市制度的安排，已经有那么一批企业在退市，这件事万事开头难，逐渐就会形成惯例，这件事做好了，注册制一定能顺理成章的出台，再配之以其它各种制度的完善，包括信息披露制度、稽察制度以及各种管理到位。我绝对相信中国证监会领导下各个条线一起努力，中国的资本市场一定会健康发展。”

中国股市在2015年股灾之后，历经3年，去年还欲强推注册制，终因市场难承压而暂缓。

现在的资本市场，面临着大量排队上市的“积压库存”，要引导社保基金和海外资本的逐步进场，如果把社保和外资也当韭菜割，A股是承担不了这个后果。

近几年A股市场违法违规触目惊心的案件至少有几十起，就先从害群之马开刀吧。

大环境和小环境，都决定A股未来几年将迎来一波渐进的退市潮。