随着A股“入摩”时间进入倒计时，该话题连日来页成为各方谈论的热点。深入思考，A股被纳入MSCI指数，是投资者期盼多年的利好。“入摩”无疑将凸显A股全球配置价值，也给投资者带来显著的投资机会，但MSCI同时也是把双刃剑，投资者要注意利好出尽转利空。 三大因素增强A股吸引力 一是虽然世界经济形势总体不乐观，但中国经济基本面强劲仍是共识。 数据显示，今年1月份-4月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%。4月份，制造业采购经理指数为51.4%，生产经营活动预期指数为58.4%，持续处于景气区间。消费者信心指数在3月份达到112.3%，也是近年来的高位。 专家普遍认为，随着供给侧结构性改革的持续推进，经济结构持续优化，我国未来完全有能力、有条件保持这种稳中向好的发展态势。 二是A股上市公司业绩高速成长，分红比例提升态势明显。 统计显示，近三年来，A股上市公司整体归属母公司股东的净利润均实现增长，分别达到18.36%（2017年）、5.35%（2016年）、0.34%（2015年），今年一季度归属母公司净利润同比增长也达到14.37%，显示出A股上市公司盈利能力逐年递增的高成长态势。 另外，A股上市公司对投资者的回报呈逐年上升趋势。2017年现金分红总额达1.12万亿元，现金分红比例（整体法）为26.61%，较2016年的26.03%上升0.58个百分点，2015年也达到26%。 三是A股市场估值优势明显。 截至目前，A股整体动态市盈率为17.46倍，上证50、沪深300指数(3903.064, 39.01, 1.01%)(3903.0637, 39.01, 1.01%)市盈率分别为10.25倍和12.66倍，均低于同期道琼斯工业指数20.43倍、标普500指数21.82倍等境外主要指数估值水平。这显示出A股估值已接近历史最低，具有较高的安全边际和投资价值。 入摩倒逼中国扩大开放 MSCI环球新兴市场指数属市场上最权威的一个指数，其认受性在于有大量国际基金专门追踪该指数，当A股被纳入MSCI环球新兴市场指数后，这些被动式管理基金(例如ETF)便必须买入该等逾200只成分股A股，意味着大量外资不得不在资产配置中纳入A股。国际投资者必然不希望在缺乏市场化的国家或地区投资。海外投资者亦会期望中国金融监管机构将来作出更多改变，例如加强股市方面的法治精神、容许国际资金自由流出中国市场、进一步改革停牌制度等，而对于在A股上市、尤其是被纳入摩指成分股的公司，外界对企业的治理水平有更高要求。 市场认为，中国应将成功入摩视为金融改革的契机，增加股市以至于整个资本市场的市场化及法治化程度。 A股纳入MSCI是把双刃剑 申万宏源重庆分公司首席投顾何武指出，A股纳入MSCI，确实能给市场带来一些资金，但不会从根本上改变原有的运行趋势，长期利好作用会因政策面、基本面的变化而被平滑掉，也就很难引起市场惊涛骇浪。但是有一点可以肯定的是，资本都是逐利的，外资不仅可以做多，也可以做空，以表明它们对A股市场未来趋势的态度。所以A股纳入MSCI是一把双刃剑，投资者不宜期待过高。 银河证券南坪营业部投顾刘洪瑞表示，A股纳入MSCI是一个从去年开始就长期公开的消息。而纳入MSCI可能性最大的潜在标的，主要就是A股中的大盘蓝筹股。这些股很多都发生了大幅上涨。炒股就是炒预期，正式纳入MSCI很可能导致部分个股见光死，投资者需要注意投资风险。相对于“入摩”的A股，下一批纳入MSCI预期较高的个股才是现在布局的重点，可重点关注业绩较好的消费类个股。 独立财经评论人付鹏认为，纳入MSCI指数对A股市场来说并不决定长期趋势，从之前任何EM经济体纳入MSCI的历史来看，加入MSCI虽有短期的利好影响，却无法决定趋势，都必然回到基本面决定的长期趋势之中。短期而言，海外的长期大型配置型资金是不会来充当“韭菜”的，跟踪MSCI指数的外资进来以后也要根据估值状况去买，外资选股遵循的几大原则主要有：大市值、高流动性、盈利能力强、低估值、能分红。 总而言之，对A股市场来说，“入摩”的确利大于弊。相较以前，市场上也确实会增加不少投资机会。但在这里，笔者也要提醒投资者理性看待问题，切不可过分强调短期利好和个股机会。随着越来越多的外资流入A股市场，在带来增量资金的同时，投资者结构和投资理念也势必发生变化。在A股趋向国际化的过程中，投资者的投资理念也应日渐国际化。（据证券日报、新浪财经等综合）