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◆ ◆ ◆ ◆ 本周市场回顾 ◆ ◆ ◆ ◆

一 A股震荡向上， 中小创延续反弹

本周市场震荡上行，主要指数涨幅均超过1%。风格指数方面，创业板指和中小板指本周涨幅领先。不过从目前走势来看，中小创更多的还是跟随沪指涨跌。上证50本周表现相对较弱，录得1.15%的涨幅。

数据来源：Wind，截至2017年2月24日

二 TMT板块全线反弹， 煤炭行业本周收跌

本周成长股表现最为亮眼，计算机、通信、传媒、医药行业领涨，涨幅均超过3%。周期性行业本周表现相对弱势，煤炭成为本周唯一下跌的板块，跌幅为0.45%。非银、国防、石油石化股本周涨幅落后，分别涨0.13%、0.18%、1.02%。

从今年的市场表现看，钢铁、家电、国防、有色、食品饮料、建材、银行等板块今年以来涨幅均在6%以上。而计算机、纺织、农林牧渔板块今年以来仍有一定幅度下跌。

数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2017年2月24日

◆ ◆ ◆ ◆ 本周重要数据及事件 ◆ ◆ ◆ ◆

上市公司2016年度盈利现改善

目前已有超过2000家上市公司发布2016年业绩预告或业绩快报，数据显示上市公司盈利显著回暖，主要受上游和中游周期性行业业绩大幅改善拉动。

此轮企业盈利复苏主要由PPI回升拉动，从价格趋势来看，上游产品价格回升最为明显，中游产品价格温和复苏。因此，从盈利复苏角度来看，上游的企业如煤炭、有色的部分子行业盈利改善最大，石化、钢铁等中游行业受益于行业供需的改善，价格上扬，相关公司的业绩也有明显改善。

中长期来看，需求受宏观经济波动较小，需求内生性较强的电子、医药和受益于消费升级的中高端消费等板块值得关注。

1月份一、二线城市房价进一步趋稳

2月22日，国家统计局发布了2017年1月70个大中城市房地产价格。环比看，一二线城市房价基本止涨。1月份一线城市新建商品住宅价格环比继续持平；二线城市新建商品住宅价格微涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。同比来看，一线、二线城市新建商品房住宅价格分别回落2.6个百分点、0.4个百分点。

市场对于楼市销量下降、房地产投资下滑已有普遍预期。2017年房地产行业对于经济增长的拉动作用将有所减弱，不过仍将对经济形成一定支撑。

报道称央行草拟金融机构资管业务新规

根据媒体报道，央行近期起草《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》内审稿。文件明确指出，金融机构不得开展表内资产管理业务，明确要求逐步有序打破刚性兑付，禁止资产管理产品直接或间接投资于“非标准化商业银行信贷资产及其收益权”。

多家机构认为，该消息对债券市场的影响主要在预期层面，实质影响还需要观察后续细则以及措施落地后的效果。债券市场的反应也相对平淡，10年期国债期货（T1703）在2月21日小幅下跌后，后续基本维持了平稳走势。

数据来源：Wind，2017.1.3-2017.2.24

◆ ◆ ◆ ◆ 下周重要关注点 ◆ ◆ ◆ ◆

2016年度经济数据公布

下周二，国家统计局将发布2016年国民经济和社会发展统计公报，届时各项2016年度宏观经济数据将揭晓。

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