A股整体估值概览

8月25日，全部A股PE（TTM，整体法）19.26倍，PB（LF）2.12倍。

8月25日，剔除金融后全部A股PE（TTM，整体法）28.86倍，PB（LF）2.67倍。

核心指数绝对估值水平

8月25日，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为15.42、27.87、33.69、40.82倍。

以2010年至今的区间观察，上证综指、中小板指估值水平基本在均值水平,创业板指估值水平低于均值。

创业板指数相对于上证综指PE水平为2.65倍。

不同风格板块估值水平

8月25日，金融、周期、消费、成长、稳定类股票市盈率分别为10.38、27.89、30.71、44.46、20.1倍，市净率分别为1.38、2.17、3.86、3.86、1.9倍。

以2010年至今观察，金融、稳定类估值处于均值水平，成长、消费接近均值，周期明显高估。

三大板块估值与业绩的差异（下图1为PE（TTM），下图2为归母净利润增速）

图1：

图2：

行业板块估值水平

以8月25日数据，从PE角度看，石油石化、有色金属、机械、国防军工、通信高估。

以8月25日数据，从PB角度看，石油石化、有色金属、机械、国防军工、通信高估。

从PE、PB偏离度的角度看，估值最便宜的行业集中于第三象限，而估值水平最高的行业集中于第一象限。

估值的差异，包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比，在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。

本文图表数据来源：Wind，中国银河证券研究部

本微信由中国银河证券股份有限公司汕头潮阳证券营业部（以下简称营业部）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，本微信所载的全部内容均来源于公开资料，营业部对这些资料的准确性和完整性不作任何保证，只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证,客户不应单纯依靠本微信所载内容而取代个人的独立判断。营业部可发出其它与本微信所载内容不一致或有不同结论的微信，但营业部没有义务和责任去及时更新本微信涉及的内容并通知客户。营业部不对因客户使用本微信所载内容而导致的损失负任何责任。营业部无需因接收人收到本微信而视其为客户。股市有风险，入市需谨慎。（如有版权异议，请联系我们删除。联系电话：0754-83844108。）