市场观点

上周A股普涨，上证指数、深证成指分别上涨0.77%、0.62%，沪深300和中证500分别上涨0.52%、0.55%，中小板指涨0.62%，创业板指微跌0.02%。两融平稳，截至2017年3月17日，A股两融余额为9199.62亿元。港股方面，恒指一周涨3.15%。商品市场方面，石油涨0.37%%，黄金涨2.38%，白银涨2.91%。人民币兑美元中间价为6.8873。 上周美元加息落地，两会落幕，市场总体表现强势。统计局公布的2月份工业增加值累计同比增长6.3%，与此前PMI数据相印证。在美国确定加息后，中国央行上调逆回调和MLF中标利率。同时值得关注的是，上周房地产市场在新一轮热潮后再次收紧，仅一周就有16城公布实施楼市调控新政。

走势回顾

图1 各指数周收益率

数据来源：Wind、国投瑞银，统计区间20170313-20170317

图2 各指数市盈率

数据来源：Wind、国投瑞银，截至20170317

（注：创业板指选取创业板前100只样本股作为指数标的）

上证综指上周涨0.77，深成指涨0.62%，沪深300涨0.52%，中小板指涨0.62%，创业板指跌0.02%。 行业（申万一级行业）涨跌：上周涨幅最大的分别为建筑材料、建筑装饰、有色金属和机械设备，上涨幅度分别为2.37%、2.37%、1.61%和1.38%。跌幅靠前的分别是休闲服饰、家用电器和国防军工，分别跌1.09%、0.44%和0.28%。

图3 上周行业涨幅榜

WIND数据显示，A股两融平稳回升，截至2017年3月17日，两融余额为9199.62亿元。 基金指数方面，上周股票基金指数涨1.41%、混合基金指数涨1.00%，债基指数涨0.10%；货币基金指数涨0.06%。

图4 上周基金表现

港股市况及趋势

美联储加息落地，港股回升上涨。恒生指数上周涨3.15%，收于24305.59点，红筹指数涨4.41%，恒生国企指数涨4.44%。

图5 港股表现

QDII产品 QDII产品——国投瑞银新兴市场基金（161210）和中国价值基金（161229）上周分别涨2.70%和2.87%（数据来源：WIND，截至2017年3月16日）。欧美市场方面，各大股指上周均上涨，道琼斯指、标普500及纳斯达克指数分别涨0.06%、0.24%和0.67%。英国富时100涨1.12%，德国DAX涨1.10%，法国CAC40涨0.72%。

一周市场背景

商品市场

标普高盛商品总指数上周涨0.72%。其中：能源涨0.20%（石油0.37%）；贵金属涨2.44%（黄金涨2.38%，白银涨2.91%）；工业金属涨3.16%（铅涨1.13%，镍涨3.65%，锌涨6.56%，铜涨3.56%，铝涨1.82%）；农业涨0.12%（棉花1.37%，玉米0.99%，大豆-0.63%，小麦-0.95%，糖-0.32%）；牲畜涨1.74%。

货币汇率

美元指数上周100.34，周跌1.03%；英镑兑美元涨1.74%，欧元兑美元涨1.03%；美元兑日元跌2.00%，日元兑欧元涨1.24%，日元兑英镑跌0.01%；人民币指数跌0.58%至115.61，美元兑在岸人民币跌0.10%，美元兑离岸人民币涨0.04%。人民币兑美元中间价为6.8873。

背景信息

上周及周末重要背景信息：

（1）新华社：国家主席习近平19日在人民大会堂会见美国国务卿蒂勒森。习近平指出，当前，中美关系发展面临重要机遇，中美共同利益远大于分歧，合作是双方唯一正确选择。要从长远和战略角度看待中美关系，实现互利共赢。 （2）华尔街见闻：围绕贸易承诺，本次G20财长会议交锋激烈。尽管中国德国强烈抵制贸易保护主义，但由于美国的反对，财长们最终还是抛弃了长期以来坚守“自由贸易”传统，给出了一个“妥协”方案。G20过往强调将抵制“一切形式的贸易保护”替换成“我们将强化贸易对经济的贡献，努力减少全球贸易过度失衡，在追求经济增长的同时促进更多包容与公平，减少不平等”。 （3）外管局：中国2月银行结售汇逆差101亿美元；中国1-2月银行累计结售汇逆差293亿美元。外管局解读称，2月我国外汇供求基本平衡，主要渠道跨境资金流动形势有所好转，跨境资金流动趋向均衡的经济基本面更加稳固。 （4）近期多个城市迅速加码限购。自3月以来的半个多月以来，已有16个启动或升级了楼市限购。仅上周就有多座城市包括北京、广州、郑州、石家庄、长沙等宣布了限购措施。 （5）证监会：今年将严查场外配资等可能造成系统性风险的案件，一是事关市场风险防范的案件，二是市场和舆论关注的热点案件，三是影响市场改革发展的案件，四是其他重大欺诈案件。 （6）中国基金报：证监会向公募基金管理人和托管人下发机构监管通报，明确机构定制基金相关监管要求。按照发布的《机构监管情况通报》文件看，若单一机构持有人新设基金，也就是业内常说的机构定制基金，拟允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%。

国投瑞银基金模拟组合业绩表现

2017年3月份

我们推荐的组合是国投策略精选（000165）、国投新兴市场QDII（161210）、国投医疗保健（000523）、国投货币A/B (121011/128011)，参考配置比例为20%、15%、10%和55%。截至3月17日，该基金组合3月内累计收益率为0.965%。模拟组合自2017年以来收益率为2.07%，自2016年6月1日基准日以来累计收益率7.56%。

过往推荐组合收益（%）表现

以上数据来源：国投瑞银，Wind,截至2017年2月底

风险提示：投资有风险，请谨慎选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证，请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。

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