（一）波段顶部的首要特征是对利好消息的麻木 什么是真正的理好消息呢？真正的利好消息是庄家提前告诉你，如哪天何时低价位进货、哪天何时高价位出货。庄家以自己赢利为目的，知道这个消息的人是极少数人，他不会弄得天下人皆知，否则就无法达到自己赢利的目的。 在股市的上升行情中，都会有一次或几次利好消息的发布，指数的上升从某种程度上看也可以说是对不断利好的一种正常反映。但是，在大盘渐渐上升的过程中，市场对利好的反应越来越淡漠，到最后即使有利好也抵抗不住源源不断的抛盘。这就是投资者对市场心态的变化，他们仅仅把对利好引起的上升看做是一次出货的好机会。如果市场上大部分投资者都认同这样心态的话，指数上升的压力就会显得非常沉重，对消息的反应也会渐渐走向反面。 在某些情况下，一些没有任何证据的谣言也能给市场带来沉重的气氛，在没有新的增量资金加盟的情况下，顶部也就将以急速地下跌拉开调整的序幕。 （二）技术面钝化和背离 无论日K线、周K线还是月K线的KDJ、RSI指标均在80以上钝化，我们知道任何指标都不是万能的，从另一方面来讲，KDJ指标的反应敏感又是它不足的地方。黄金交叉的信号经常可能使投资者进货太早而被套牢，死亡交叉的信号使投资者出货太早而被轧空。这两种现象也就是我们常说的KDJ指标的低位钝化和高位钝化。RSI指标虽在高位钝化，但始终不会回落。股价跟指标（指RSI）一样，完全不会调整，只是偶尔会以“十字星”代替回调。 （三）时间接近极限 由于时间转折周期的频繁出现，给市场测量带来了很大的困难。上升5天、8天、13天、21天、30天、34天、45天、60天等，几乎每隔开一段时间就要考虑时间转折的可能性，如果再把提前或落后的天数考虑进去的话，那么时间之窗几乎就变成了时间之墙，平均两到三天预测一次顶部，无论是谁都会被搞得兴味索然。 图6>1 上证指数日K线走势图 （四）热点和题材乱蹦 带领股指攻城拔寨的一线蓝筹股两行、中石化等早早地进入了调整，随后受益于人民币升值而一路领涨的地产股也陷入了调整，二线蓝筹股的补涨接近尾声，一些三线的绩差股和垃圾股纷纷列涨幅榜前列，黑马乱蹦，题材盛行，这分明是涨升行情的末端。 （五）发行上市节奏的加快 从某种程度上来说，大盘走势与新股发行节奏没有联系，但是在实际走势中这两者之间却有密不可分的关系。从资金面的角度看，在非牛市主升段中，新股大量的发行和上市必然会对资金面形成不小的压力，在调整的过程中对大盘的弱势起到雪上加霜的作用。在局部的波段行情中，新股发行和上市节奏通常会渐渐减缓，而在行情尾声和波段顶部则正好相反。 以上是波段见顶的五个重要特征，对照此五大特征可以发现，现阶段大盘正处于见顶完成后向下回落的开始阶段，走势上的风险仍较大，尽管期间会有反弹产生，但整体上未到大规模建仓的时机。