在经过前段时间持续反弹后，大盘再次进入调整趋势当中，虽然结构性行情依旧，但市场整体热度有所下降，操作难度开始上升。有分析指出，年报正在加速披露，次新股又迎来了做多窗口期。首先投资者可以关注超跌的次新股，其次业绩高成长、存在高送转预期的次新股也有望走出独立行情。

■ 金融投资报记者 林珂

超跌 在下跌中寻找绩优次新股 随着大盘持续震荡，次新股虽然时而获得资金关注出现集体走高，但一段时间来看次新股内容分化严重，部分个股强势走高并一再刷新上市新高。而也有不少次新股走势疲弱，持续震荡探底。 “机会总是在下跌中产生。”接受记者采访的券商分析师表示，“考虑到新股上市大涨的惯例，部分个股在暴涨后泡沫化程度的上升，资金谨慎情绪抬头，一有风吹草动便开始抛售，故导致次新股遭遇连续杀跌。” 在经过一轮明显调整后，次新股阵营有望重新洗牌，业绩不佳，且没有题材的公司可能将持续走弱，而好公司则可能重新获得资金关注，板块分化将更为明显。“目前来看，部分前期资金深入介入的个股跌幅较大，资金有望出手自救。而部分相对低估值的个股被砸出逢低的买点，超跌后将得到资金青睐。总体来看，近日调整中不少优质次新股遭市场错杀，投资者可以从错杀个股中寻找机会。”上述券商分析师表示。 就次新股阵营来看，不少个股从前期高点调整至今已有明显跌幅，获利盘的抛售，以及估值回归是持续调整主因。但基本面不存在问题而股价持续下挫的次新股可能因被错杀迎来报复性反弹。有分析认为，短线被错杀的个股，往往在较大跌幅出现后迎来的超跌反弹也十分给力。不论是被套大资金的自救，还是抄底资金介入，都会推动股价出现一波反弹。在业绩持续增长，短期无重大利空等前提条件下，跌幅越大的个股往往反弹动能也越充足。 对于如何选择超跌个股，有分析人士认为，那些基本面没有太大变化，但股价从高点大幅回落的个股，就是后面重点关注的对象。对于活跃资金关注度极高的次新股阵营来说，超跌就是最大的利好。在大盘震荡背景下，市场热点也在快速切换，在此背景之下，后市投资者可重点关注严重超跌的个股。从个股选择上，投资者可关注业绩好，持续增长，股价高点大幅下挫的个股，最好是那种无缘无故下跌，而且是无量空跌的个股。 潜力股精选 01 阿科力 (603722) 业绩有望快速增长 02 深南电路 (002916) 突破产能瓶颈 03 科顺股份 (300737) 业务拓展将提速 04 畅联股份 (603648) 应享估值溢价 高成长 业绩预增公司反弹动能强 年报披露进入加速期，市场对业绩的关注度再一次上升。就次新股阵营来看，虽然从业绩角度来看存在分化，但大部分次新股全年业绩预喜。有业内人士认为，业绩预增可以作为一条重要投资线索。 不难看出，成长性一直是市场关注的焦点，时间段拉长了看，整轮的反弹中，虽然不同阶段有风格差异，但整个阶段中一定是成长股涨幅更大。而就次新成长股来看，经过前期大幅回调后反弹动能更为充足，虽然次新股整体估值相对较高，但随着成长股逐步回调到位，部分优质个股估值回落到具有吸引力的区间，而这样的个股更容易获得资金关注。 近两年中，新股上市速度明显加快，由于供需平衡的打破，新股在上市连续涨停后，走势分化十分剧烈。虽然次新股经过明显回落后估值逐步走低，但由于业绩增减不一，随着震荡行情的持续，次新股分化将加剧，短期来看次新股机遇和风险并存。 有分析人士表示，在不确定的市场中，坚守真实业绩的成长股或将获得确定收益。总体来看，次新股机会的挖掘，业绩持续增长是重要的考虑因素。就目前已披露业绩预告的次新股来看，大多数2017年全年预喜。同时从近期市场表现来看，成长股在之前的大盘调整中未能独善其身，对于手握现金的投资者来说并不是坏事，因为可以用更低的价格买到质地优良的成长股。考虑到公司所处行业的市场前景以及个股成长预期，我们认为投资者可以从次新股中寻找高成长的个股进行低位布局。 但需要提出的是，在挖掘预增品种的同时，不能只看重预增幅度，更要看重行业趋势和成长延续性。但需要提出的是，2017年不少次新股业绩出现大幅增长，究其原因多数是靠非经常性损益一次性提振业绩。而这样的业绩增长并不具备可持续性，对于主营变化不大，但业绩爆发性增长的公司投资者需要警惕。总体来看，成长股是目前次新股主要的布局路线之一，但投资者需要甄别成长的持续性。 潜力股精选 01 合盛硅业 (603260) 产业链完善 02 勘设股份 (603458) 业绩增长有保障 03 药石科技 (300725) 国外销售收入不俗 04 台华新材 (603055) 盈利能力有上升空间 高送转 袖珍小盘股或有超额收益 除成长、超跌外，次新股在年末最大的看点仍然是高送转预期。虽然就近期来看，次新股阵营出现明显调整，高送转炒作还未铺开。但就历史经验来看，高送转行情只会迟到，绝不会缺席。有分析师指出，在近期调整中投资者可重点筛选家底厚实，股本袖珍的次新股，逢低布局或可带来超额收益。 从高送转阶段行情来看，首选是预期炒作阶段，接下来是高送转预案披露阶段，其次是年报披露阶段，最后是除权后的填权阶段。有分析人士指出，上市公司选择“高送转”，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；另一方面一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。因此，我国股票市场存在很显著的“高送转”效应，即在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有显著的超额收益。 虽然次新股数量有限，但如何从中选出具有高送转潜力的个股对于不少投资者来说仍是一道难题。对此，有分析人士指出，判断高送转潜力，可从公司的经营和管理两方面展开，经营层面主要依据财务指标，如业绩增长情况、每股资本公积、每股未分配利润等，与高送转比例相关性最高的则是每股资本公积。 根据市场普遍认定的高送转标准来看，选取在2017年下半年上市的次新股，同时加以公司总股本小于2亿股、三季度每股资本公积金大于5元、净利润增长率为正等最基本的指标。最终筛选出22只符合硬性标准的个股，再结合公司基本面情况，投资者可从中选择高送转潜力股的投资标的。 潜力股精选 01 兆丰股份 (300695) 产品结构升级 02 绿茵生态 (002887) 接连斩获大项目 03 双一科技 (300690) 领先复合材料企业 04 佩蒂股份 (300673) 宠物零食细分龙头 本文为金融投资报记者原创稿件 欢迎转发、分享到朋友圈 本报法律顾问 北京炜衡(成都)律师事务所 罗浩斐 律师 联系电话 18628017105 联系金妹儿 商务合作：028-86968491 权威 专业 客观 理性