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　　今年以来以上证50和白马股的股价新高不断，但南山担忧的是同时白马股的风险也越来越大，近一年来部分白马股的股价的涨幅远远超过企业经营业绩的涨幅，那么企业的基本面真的在这半年内发生了翻天覆地的变化？机构抱团取暖产生中小创与50标的的跷跷板效应，既然是跷跷板效应则会就会有你高我低的时候处出现。 　　随着市场估值中枢的不断下移，去泡沫趋于尾声，未来或将有更多业绩增长的公司充实到“漂亮”的大部队中。因此不要过多的绝对的去偏好蓝筹白马，或是讨厌中小创，天道自有循环，从交易的角度讲，阴阳转化只在一时，阴极生阳，阳极生阴。我们要做的其实就是多空不羁，本心清净的去看待这个市场。 　　情绪的变化更多都是市场自身的调整（舆论打嘴仗），与实体性的利好利空关联性并不大。监管层对短线维稳态度也没有改变，市场仍然处于“下有底、上有顶的不温不火状态，只是总体上还是偏疲弱。因此阴阳互化的过程会不断的出现。 　　A股这个存量市场在金融去杠杆进入新阶段后的一个中长期趋势是：日均成交量总体下行，资金底逐渐形成，最终上证综指的点位达到一个在日后看来是“底”部的地方。而目前我们看到的政策底是忽隐忽现，资金底遭受监管打压，尚不明确，但可以肯定的一点，从技术上讲量小非底但近底。 　　市场正在逐步进入一个较稳定状态，这种稳定以白马股的稳指数，中小创的惨烈洗牌为主，但是市场内在的逻辑正在发生转变，就是在监管的加强下，无论是机构也罢还是个人投资者也罢，对于企业的基本面，业绩增长、盈利能力、估值等因素关注度进一步提升，这个变化大家要关注。而市场在这种情绪和偏好的主导下有望走稳或进入震荡反弹阶段，虽然整体反弹力度可能不会太强，但给了市场可操作的空间。 　　从过去历史经验看，市场中长期风格转向小盘股的契机并不在于相对估值的见底，而是需要诞生大故事、大逻辑来支撑小盘股“看长做短”，而目前看这还需要更长期等待。但是南山给大家讲的逢跌就买，就买低估值、低价格、业绩增长优异的个股，此时也不要论是蓝筹还是中小创，只要是绩优低估值低价股，为何不买？反正它都是股票！ 　　资金的流动上来看，从沪港通正式启动以来，沪股通实现连续买入往往都是短线反弹开启的重要信号。此外两融余额的增加，释放出止跌企稳的积极信号，在一定程度上表明融资客对后市的信心正在恢复。　 　继上一月我们的五月投资标的精讲中重点提示给大家的标的，而今复盘来看，整体表现良好，在大势萧萧而下，个股惨淡经营之时，不止抗跌，还能领涨，目前已经入6月下旬，我们今天下午1点钟在终南别业微信群中和大家讲讲6月下旬可重点关注的个股。扫描下方二维码加入课程。