A股真的是从来不停止造词，今天在某行情软件又看到一个新的板块“近端次新股”。科创板带来的注册制预期让最近发行的次新股感到压力山大，与此同时创投板块呈现出强悍的走势，张江高科、大众公用等上海本地创投概念今天强势一字板。 在我们看来，A股显然对科创板的消息过度敏感了，就像我们昨天分析的，科创板与现有A股绝不可能兼容。一定是像新三板一样，独立运行，也只有这样，注册制才能够得以实施。 如果科创板兼容进A股，还要强行实施注册制，那么A股目前5亿的壳股价，能够立马实现脚面斩，跌到5000万也不稀奇。 这与刚刚强调的解决股权质押风险背道而驰。动了太多人利益的改革一定实施不下去。刘煜辉说，中国改革开放40年最成功的经验就是“增量改革”。 这背后有很深的郑智智慧，不触动利益的改革才能推行，科创板的注册制，一定是不影响任何人利益的注册制，理解了这一点，就理解了科创板为什么一定是独立A股运行。 建议大家不要参与创投概念，打板族已经彻底不适应当前市场了，近端次新股上总能看到所谓西藏团结路的游资身影，结果却跌的一塌糊涂。 可以预料的是创投股开板后，还是会有资金扑进去热炒，但赚钱的难度已经和前几年完全不一样了。资金博弈的流派在今天的A股，已经走到了灯枯油尽的地步。 最近市场明显已经到了跌不下去的阶段，今天两市一度看起来要崩溃，但都双双拉回。消息面上国家队和社保基金大规模的申购ETF，也和我们之前说的站到指数这一边来不谋而合。 今年到了这个时候，我们已经不再悲观了，无论如何资本市场的枢纽地位，短期已经被政策所重视。尽管也有政策没有连续性的问题，但中国从来都讲郑智，只要领导关注，就没有搞不好的东西，股市陷入了不得不涨的压力。 昨天和一个大佬聊天，谈到中证500的投资价值，说了一个观点，目前投资中证500，不能够看它过去的平均市盈率，而是要参考过去沪深300的平均市盈率。 要知道在十年前中证500还是成长股的代名词，但我们今天打开中证500成分股会赫然发现，白云机场、山东高速、深圳能源这些收租股都已经是中证500中权重很高的成分股了，中证500在快速的和过去的沪深300接近，而沪深300则在向过去的上证50靠拢。 所以不要看中证500现在好像处于历史最低估值，但很有可能他的估值会走到沪深300的历史估值最低处去，投资还是要买上证50！

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