今日全天两市小幅低开，开盘后震荡拉升，盘中一度连续走高，而在中小创走强之际，深成指表现明显强于沪指。此后，次新股高位回落，其他板块小幅跟随，指数回撤中翻绿。午后，一带一路、银行股迎来回升，互联网金融等开始表现，股指直线拉伸重新翻红。但随后板块再次走低下股指盘中跳水，直至尾盘，在中字头个股的带动下，股指直线拉升，短期止跌迹象初现。

监管力度的升级是近期市场的焦点性新闻，同时也引发股指出现较为明显的波动。属于太有这个问题我们前期做过解读：监管是外因、市场趋势是内因，即便没有监管，可能也会有另外的原因促使市场下跌，希望投资者客观对待。

从形态上看，今日沪指有一次探底的意思，但还需后市指数拉升的佐证。另外近期创业板、深次新股指数技术面已经下行至中长期趋势线附近，而2015年两波股灾后9月初的第一次底部，以及2016年初熔断后3月底部，均发生在长期趋势线上，说明之前的大跌不管什么原因造成，但每一次下跌后的底部都在长期趋势线附近，这次能否例外，需要高度关注。

消息上：

近期市场扰动因素较多，市场情绪有所恶化，市场调整加剧，宜坚守价值防御。首先，国内经济数据高点已现，周期品面临压力。3月份的数据陆续公布，整体略强，但库存回补已进入尾声叠加国内需求仍处于下滑阶段，预计二季度经济将面临一定的下滑压力。

其次，金融监管继续收紧。表现出对利率上行存在担忧，一季度整体来看，银行仍处于加杠杆状态，针对这种情况，央行调控节奏明显加快，近两周监管文件密集出台，均指向收紧同业套利和同业负债扩张，对市场整体影响偏负面。第三，监管层组合拳频出，为主题投资进行降温金融监管趋严是中长期的逻辑，市场情绪短期难以大幅提升。

由于近期市场麻烦不断，对于后期走势大家更趋谨慎。就目前走势而言，在市场出现五连跌之后带来的反弹更加引人关注。从近几年来的市场情况来看，大盘在连续下跌后，出现反弹的概率超八成。

数据显示，2013年以来，沪指出现4连跌合计13次，其中有11次出现反弹。就在3月底出现的连续下跌中，同样是四连阴后引发指数的快速反弹，所不同的是出于清明节后消息刺激所致的反弹更为强势，这是今天反弹不可同日而语的行情。

从技术层面来看，短期破位下行中引发的反弹，我们更偏向于当成向下突破后引发的技术反抽。按照3200点的颈线位判断，指数反抽确认到3200点附近是正常的反抽空间。

在这段空间里，还有半年线以及跳空缺口回补等技术压力需要化解。而一旦反弹不能突破半年线以及回补缺口，行情的调整要求会更为明显。因此，我们倾向于技术性反抽是较为稳健的思维。其中市场情绪的修复、资金面的修复与技术性修复将同等重要。

整体来看，投资者对于短期市场出现的反抽也有正确的认识。如果大盘出现短期的反抽，投资者可以对手中仓位做一个适当调整。对于全仓深套者，建议不要轻易割肉。对于套牢不多的投资者，可以借反弹做调仓的动作。

抢反弹首先关注半年线能否突破，不能突破及时闪人，如果突破半年线则可高至补缺口，此时也就到了3200点附近。这里同样可以做调仓动作。在仓位管理上，基于行情的弱势特征，建议半仓为宜。

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风险提示：以上信息仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。